Connect with us

ALTIN - DÖVİZ - KRIPTO PARA

Piyasalar : Bitcoin, Altın, Borsa

Yayınlanma:

|

  • Küresel mali piyasalar, geride bıraktığımız haftanın ikinci yarısından itibaren Easter – Paskalya tatili nedeniyle sakin bir seyir izledi. Özellikle de, Cuma günü piyasaların büyük bir bölümü kapalı konumda olması nedeniyle, fiyat boyları da epeyce kısaldı.  
  • Hatırlanacağı üzere, piyasaların faiz indirim beklentisine, Cuma sabahı cevap vermeyen Çin Merkez Bankası, bu yıl ilk kez bankaların rezerv olarak tutmaları gereken nakit miktarını azaltacağını ve ekonomik büyümedeki keskin yavaşlamayı yumuşatmak için yaklaşık 530 milyar yuan (83 milyar $) uzun vadeli likidite bırakacağını söyledi. 25 Nisan’dan itibaren tüm bankalar için zorunlu karşılık oranını (RRR) 25 baz puan düşüreceğini söylemesine rağmen, dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin küresel tedarik zincirlerinde yaşanan sorunlar, Ukrayna krizi, artan küresel riskler, yaygın COVID-19 karantinaları, zayıf emlak piyasasının gölgesinde arzuladığı büyüme ivmesini yakalamakta yeterli olmayacağını düşünüyoruz.  
  • Ukrayna’da savaş tüm acımasızlığı ile sürerken, ekonomik cephede de iyice köşeye sıkışan Rusya, sattığı ürünler karşısında Ruble talep etmesi ile USDRUB paritesi haftayı 78 seviyesinin diplerinde ve savaş öncesi seviyelerde tamamladı. Müzakere masasının varlığı ile haftalar önce tarafların yakınlaşmasını umut edilirken, gelinen noktada savaşın daha da şiddetlenmesi olası görünüyor. Bu minvalde, Rusya’nın Ukrayna’yı işgal girişimi, İsveç ve Findlandia’nın güvenlik stratejilerini değiştirmesine neden oldu. Rusya ile 1,300 km sınırı paylaşan Finlandiya ile İsveç’in NATO’ya katılma olasılığının yüksek olduğu belirtiliyor. Moskova ise bu adımın “ciddi askeri ve siyasi sonuçları” olacağını konusunda uyarıyor.  
  • Savaşın hiddetlenmesi yönünde artan endişeler bir tarafta, silahlı bir grubun haftasonu Libya petrol sahasına girerek, çalışanların üretime devam etmesini engellediği okuyoruz. Libya, ham petrol üretiminin durdurulmasından dolayı yeni bir duyuruya kadar mücbir sebep ilan edildiğini açıkladı.Brent cinsi ham petrolün varil fiyatının yeniden yükselişe geçerek haftayı 113 doların kıyısında karşılıyor. Yön yeniden yukarıya dönmüş gibi görünüyor. 
  • Net enerji ithalatçısı konumunda olan Türkiye’ye, enerji fiyatlarının yükselişi, hem cari açık hem de enflasyon kanadından fayda sağlamadığını bir kez daha not etmiş olalım. USDTRY kurunda kademeli dinlenme bölgesi, sırası ile 14,85 ve 14,74 sonrasında şimdi de 14,63 seviyelerinde devam ediyor. Borsa İstanbul cephesinde ise ana endeks haftayı (enflasyonist ortamda) tüm zamanların en yüksek seviyesinde tamamladı. Endekse dolar bazında baktığımızda ise, uzun bir süredir teknik bir bakış açısıyla dile getirdiğimiz 170 dolar direncinin kıyısında haftayı tamamlarken, bu hafta yükseliş isteğinde tamam mı devamı mı sorunun da cevabın almış olacağız (bakınız grafik). 
  • Türkiye cephesinde Cuma günü ön plana çıkan önemli bazı başlıkların üzerinden geçmekte fayda görüyoruz. Döviz kazandıran sektörlere yönelik 150 milyar TL büyüklüğünde (50 milyar turizm, 100 milyar ihracat) %9 faiz seviyesine kadar inebilen kredi paketi açıklanırken, paketin finansman kaynağının TCMB olacağının altı çizildi. Enflasyonun %70 seviyelerinde doğru dolu dizgin ilerlediği bir ortamda, parasal gevşeme adımı, enflasyonla ne boyutta mücadele edildiği sorusunun da yeniden sorulamasına neden oluyor. İkinci önemli başlık ise, ihracat gelirlerinin %40’nın TCMB’ye satılması (öncesi %25) kesinleşti. Bununla ilgili görüşümüzü Perşembe günü belirtmiştik: İhracat yapabilmek adına ara mal ithalatı yapmak zorunda olan ihracatçı, TCMB’ye sattığı dövizi dönüp piyasadan alarak, makastan (sattı ve aldı) zarar yazacak olup, TCMB rezervlerine de fayda sağlamayacaktır. 
  • Dünyanın dört bir yanında merkez bankaları, enflasyonla savaş kapsamında daha sıkı bir para politikasına doğru ilerlerken, FED’in de elini daha hızlı tutacağı beklentisi, tahvil getirilerini ve doları desteklerken, hisse senetleri satış baskısı ile karşı karşıya kaldı. Bu sabah ABD Dolarının piyasa kuru olan DXY 100,6 seviyesinden haftayı kucaklarken, ABD Dolarının piyasa faizi olan 10 yıllıklar ise %2,86 seviyesine yükselerek Aralık 2018’den bu yana en yüksek seviyeye geldi.  
  • DXY için teknik manada 101 seviyesini; 10 yıllıklar için ise %3,25 seviyesi radar menzilinde görünüyor. DXY sepeti içerisinde ağırlıklı olarak yer alan para birimi olan EURUSD paritesi, teknik mânâda oldukça önem atfettiğimiz 1,08 seviyesinin kıyısında işlem görmeye devam ediyor. Olası bir aşağı kırılımda, EUR açısında sert bir düşüş ihtimali göz ardı edilmemelidir (bakınız grafik). 
  • ABD reel faizleri ile ters korelasyona sahip faiz getirisi olmayan altın, geride bıraktığımız haftayı teknik mânâda önem atfettiğimiz 1,965 dolar seviyesi üzerinde kapanış yaparak yeni haftayı 1,985 dolar seviyesinden karşıladı. Altın, 1,965 dolar üzerinde her kapanış yaptığında (bugüne kadar iki kez oldu) soluğu direkt olarak 2,070 dolar seviyesinde aldığını görüyoruz (bakınız grafik). 
  • Çin ilk çeyrek büyümesi beklentileri aşarak %4,8 olsa da, Mart ayında devreye giren izolasyonların gölgesinde ileriye dönük sinyaller pek de olumlu değil. ABD tahvil faizlerinin yükselmeye devam etmesi de, bu sabah borsaların haftayı keyifsiz bir şekilde karşılamasına neden olmuş. Asya cephesinde gösterge endeks Tokyo borsası %1,85 düşüşle başı çekerken, Şangay %1 ekside işlem görüyor. ABD borsalarının vadeli işlemlerinde de düşüş eğilimli bir seyir görülüyor. 
  • Mali piyasaların gündeminde bu hafta önemli bir veri görünmüyor. IMF-Dünya Bankası bahar toplantıları takip edilebilir. Haftasonu Fransa’da seçimler EUR açısından önem arz ediyor. ABD’de ise bilançolar açıklanmaya devam edecek.

>Borsa İstanbul 100 endeksi ($)

Borsa cephesinde dolar bazında uzun bir süredir teknik bir bakış açısıyla dile getirdiğimiz 170 dolar direncinin kıyısındayız. Yükseliş isteği tamam mı devamı mı sorunun da cevabın bu hafta alacağız.

16502551997e44e3feeec4fa1e7738fa85fce65cd4_1_1200.jpg

>Altın kritik 1,965 dolar seviyesinin üzerinde

Altının ons fiyatı, geride bıraktığımız haftayı teknik mânâda önem atfettiğimiz 1,965 dolar seviyesi üzerinde kapanış yaparak yeni haftayı 1,985 dolar seviyesinden karşıladı. Altın, 1,965 dolar üzerinde her kapanış yaptığında (bugüne kadar iki kez oldu bakınız renk sarı) soluğu direkt olarak 2,072 dolar seviyesinde aldığını görüyoruz (bakınız grafik).

16502551993314b482e09eb3f257fb0a4761a11546_2_1200.jpg

>Bitcoin’de 10 haftalık döngüler

Bitcoin, 64,900 dolar seviyesini test ettiği Nisan 2021’den sonra 10 haftada 36,000 dolar ya da %55 düşüş kaydederek 28,800 dolar ile dibi görmüş, akabinde ise tüm zamanların zirvesine yükselmişti. Kasım 2021’de test edilen 69,000 dolar zirvesi ardından yine 36,000 dolar gerileyen Bitcoin, Ocak ayının son günlerinde, yani 10 hafta sonra, 32,950 dolar ile dibi görmesi ardından yeninde yukarı yönlü hareketlendiğini görüyoruz. Dip ile yeni zirve arasında geçen sürenin 20 hafta olduğu ve 40,000 dolar olarak gerçekleştiği düşünülürse ve elbette tarih tekerrürden ibaretse, Haziran ortası gibi Bitcoin’nin yeniden 73bin dolar ile yeni bir zirveye gidebilme ihtimali altını peşinen çizerek ‘teknik olarak’ mümkün görünüyor.

1650255200fbbccc05371d6391fc313dc3a45181d6_3_1200.jpg

>EURUSD & DXY

EUR’da teknik mânâda 1,08 seviyesine dikkat etmek gerekiyor. Haftalık olarak 1,08 seviyesinin altında bir kapanış, aşağıda 1,06 seviyelerinin diplerine doğru ilk etapta bir hareketin pimini çekebilir. Haftalık kapanışa dikkat etmek gerekiyor. Hafta içinde hatalı kırılımlar aldatıcı olabilir!

1650255200aacd1cba419bd7fa0f01cd58a5118450_4_1200.jpg

>Mart ayı konut satış istatistikleri

TÜİK konut satış istatistiklerini yayımladı. Buna göre Mart ayında 134,170 adet konut satılırken, Mart ayı özelinde rekor da kırılmış oldu. Takdir edersiniz ki, yüksek enflasyonist dönemlerde, Türk insanı, parayı arsa ve konut gibi taşınmazlara yönlendirme konusunda oldukça tecrübelidir. Detaylara baktığımızda ise, yabancılara satış 5,567 adet ile Mart özelinde rekor kırdı. Mart ayında İran vatandaşları Türkiye’den 784 konut satın aldı. İran vatandaşlarını sırasıyla 741 konut ile Irak, 547 konut ile Rusya Federasyonu vatandaşları izledi.

Geride bıraktığımız hafta Salı günü yayınladığımız bültenimizde, inşaat maliyet endeksinin 2022 yılı Şubat ayında bir önceki yılın aynı aynı göre %90,3 arttığını kaleme almış ve konut almak için doğru zaman diliminde olmadığımız savunmuştuk. Konut fiyatları enflasyona karşı korunma arayışının ve keskin maliyet artışının gölgesinde yükseliyor. Aşağıdaki grafikten de görüleceği üzere, TCMB yeni konut fiyat endeksi reel olarak son 11 yılın zirvesine yakın seyrediyor. Almak mı yoksa satmak mı daha mantıklı?

1650255200e4b82f7e6e9885b86f13b58e770a196e_5_1200.jpg

İKTİSATBANK

Okumaya devam et

ALTIN - DÖVİZ - KRIPTO PARA

En büyük döviz rezervine sahip ülkeleri

Yayınlanma:

|

Yazan:

Çin, şaşırtıcı bir şekilde 3.193 trilyon dolarlık varlığa sahip uluslararası rezervler açısından daimi liderliğini korudu. İkinci sırayı 1.238 trilyon dolarla Japonya alırken, üçüncü sırayı 892 milyar dolar varlıkla İsviçre aldı.

Ukrayna’yla ilgili yaptırımlar nedeniyle Batı tarafından dondurulanlar da dahil olmak üzere Rusya‘nın varlıkları 540 milyar dolara yükseldi. Bu, Rusya’nın geçen yazdan beri dördüncü sırada yer alan Hindistan’ı yerinden etmesine izin verdi. Eylül sonu itibarıyla Hindistan‘ın varlıkları 532 milyar doları buldu. İki ülke 2015’ten beri bu göstergede birbiriyle yarışıyor.

Rapora göre, ilk 10’un alt yarısında, gelişmekte olan ekonomilerin gelişmiş piyasa emsallerini geride bıraktığı ilginç bir eğilim görüldü. Hong Kong altıncı en büyük rezerv sahibi olarak Suudi Arabistan tarafından yerinden edildi, Güney Kore yedi numaraya geriledi. Brezilya dokuzuncu sıraya yükseldi ve Singapur da onuncu sıraya geriledi.

Almanya ve ABD geçen yıl sırasıyla 11. ve 12. sıralarını korurken, Fransa 13. sıraya yükseldi ve onu 14. olarak İtalya izledi. Meksika üç sıra yükselerek 15. sıraya yükseldi. Tayland, İngiltere, İsrail, Polonya ve Çek Cumhuriyeti sırasıyla ilk 20’yi tamamladı.

Çalışma, RIA Novosti tarafından 2021 yılı itibariyle dünyanın en büyük 90 ekonomisinin merkez bankalarından alınan verilere dayanılarak yapıldı. Nihai örneklem, Eylül ayı verilerini Kasım ayı ortasında açıklayan en büyük rezervlere sahip 50 ekonomiyi içeriyordu.

Okumaya devam et

ALTIN - DÖVİZ - KRIPTO PARA

Bankaya dolar borcunu ödettirmediler

Yayınlanma:

|

Yazan:

Piyasalarda, bir bankanın sendikasyon kredisini erken kapatmak istediği ancak BDDK’nın izin vermediği konuşuluyor. Bu yaklaşımın, döviz kıtlığı nedeniyle TCMB ve BDDK’nın bankalara son zamanlarda uyguladığı baskının parçası olduğu belirtiliyor. Dr. Murat Kubilay da, kaynağı belirli sermaye akışının olmaması ve cari açığın artması nedeniyle Türkiye’yi 6 ayda yine zor günlerin beklediğini söyledi.

‘Ödemeler dengesi riski kısmen dindirildi’

Ekonomist Dr. Murat Kubilay, haziran ayında BDDK ve TCMB’nin reel sektör ve bankalara uyguladığı sermaye kısıtlamaları gerçekleşmeseydi Türkiye’nin dış ödemeler dengesi krizine girme, yani dış borçlarını ve ithalat ödemelerini tam vaktinde yapabilme zorluğuna düşme durumunun artmış olacağına dikkat çekerek, “Ancak ihtimal hâlâ sürüyor” uyarısı yaptı. Rahatlamadaki bir diğer önemli etkili faktörün net hata ve noksan kalemi altında toplanan ve düzenli olan döviz girişine işaret eden sermaye akımının olduğunu belirten Kubilay, sözlerini şöyle sürdürdü:

“Tabii sermaye girişlerinin kara paranın aklanması veya temiz yolla elde edilmiş paranın finansal sisteme kayıt dışı sokulması ya da Rusya’ya uygulanan yaptırımların delinmesi gibi yarattığı şüphe ve haliyle riskler var. Fakat bunları bir kenara bırakırsak, Türkiye ekonomisi yüksek enflasyon ve düşük faiz ortamında, küresel piyasalarda işlerin gelişmekte olan ülkeler lehine gitmediği bir dönemde, bu yöntemlerle dış ödemeler dengesi riskini kısmen dindirmeyi başardı. Böylece Sri Lanka’nın durumuna düşmedi ve Mısır, Pakistan ile Tunus gibi karşılaştırılan diğer ülkeler gibi IMF kaynaklı döviz kaynaklarına başvurmadı. Diğer taraftan bu önlemlerin kısa vadede ekonomik aktiviteyi bozucu, yani büyümeyi düşüren olumsuz etkisi oldu. Ayrıca kara para merkezi haline gelindiğine dair yurt içinde ve dışında kötü bir zan altında kaldı.”

Kaynağı belirli sermaye akışının olmaması ve cari açığın kış aylarında doğal olarak artması neticesinde önümüzdeki 6 ayda da Türkiye’yi yine zor günlerin beklediğine dikkat çeken Kubilay, sözlerini şöyle sürdürdü:

“TCMB’nin elindeki satılabilir rezerv kısıtlı. Bu nedenle Rusya ile yapılan doğalgazın ruble ödenmesi ve Suudi Arabistan’dan sağlanacak döviz mevduat önemli olacak. Bir taraftan Türkiye yurt dışından pahalı da olsa hâlâ borçlanabiliyor, diğer taraftan borçlanma miktarı düşük olduğu için net döviz çıkışı sürüyor. Hatta bu noktada TCMB’nin bankalara sürekli baskı yaptığı konuşuluyor. Bu esnada seçimlere doğru önümüzdeki 6 aya ilişkin en kritik faktörler; kredi politikasının ne derecede genişletileceği ve ekonomi yönetiminin benzer döviz kaynaklarına alışılmadık yöntemlerle ne derece erişmeyi başarabileceği. Çünkü mevcut rezervler finansal istikrarı korumaya bir süre daha yeterli olsa bile bu haliyle oldukça genişleyici kamu harcamalarının ve kredi musluklarının açılmasının yan sonucu olan dövize talebi dengeleyecek durumda henüz değil. Bir taraftan iktidar bir şekilde ve başarılı olarak endişe ettiğimiz senaryoları öteliyor, diğer taraftan eldeki imkanlarını gittikçe tüketiyor. Bu durum yıkıcı süreci 2023’e ötelerken, seçimlere kadar istikrarın korunmasını daha da zorlaştırıyor.”

Bu ortamda politika faizinin, bankalara TCMB tarafından aktarılan kaynağın maliyetinin belirlenmesinde ve ticari kredilerde tavan sınır olan referans faizin belirlenmesi haricinde bir önemi kalmadığını da vurgulayan Kubilay, şöyle konuştu:

“Bireylerin dövize olan talebi ancak kur korumalı mevduatla, o da getiri düşüklüğünden ötürü kırılgan bir şekilde gerçekleşiyor. Bu nedenle politika faiz oranından öte, ne derece kredilerin kullanıldığı, kamu harcamalarının artırıldığı, memur, emekli ve asgari ücretli maaş zamlarının ne olacağı; bu esnada sermaye kısıtlamalarının ne derece sertleştirildiği ve kayıt dışı para kaynaklarının ne kadar sürdüğüne odaklanmak gerekiyor. Tabii ekonomi politikası seçim odaklı yürütüleceği için, anketlerdeki durum ve iktidarın kaybetme ihtimali arttıkça daha çok ekonomide gaza basacağı da dikkate alınmalı. Son olarak küresel piyasalar ve dünya ekonomilerindeki çalkantı ve yavaşlama da önümüzdeki 6 ayda Türkiye ekonomisinin geleceğini tayin edecek.”

Akbank öncülüğünde başlayan sendikasyonlarda yenileme oranları gerilerken, Türkiye’nin yüksek CDS’i nedeniyle maliyetler de sürekli artıyor. Yılın ilk sendikasyonları nisan-mayıs tarihlerinde gerçekleşirken, ikinci dönemdeki sendikasyon maliyetlerinde artışlar oldu. Nisan sendikasyonunda dolar dilimi için SOFR+ yüzde 2,75 euro dilimi için Euribor+ yüzde 2,10 iken, bu maliyet ekim-kasım döneminde SOFR artı yüzde 4,25 ve Euribor artı yüzde 4’e yükseldi.

Şu ana kadar 7 banka sendikasyon kredilerini yenilerken, Garanti Bankası’nın da yakın vadede anlaşmayı açıklaması bekleniyor:

Hangi banka, ne kadar sendikasyon aldı?

Akbank: 225 milyon dolar ve 177,5 milyon euro olmak üzere iki dilimli sendikasyon kredisi sağladı. Sendikasyonda çevirme rasyosu yaklaşık yüzde 60 seviyelerinde kaldı.

Denizbank: 329,5 milyon euro ve 276,5 milyon dolar olmak üzere iki dilimden oluşan 367 gün vadeli sendikasyon kredisi aldı. Sendikasyonda çevirme oranı yüzde 72 oldu.

İş Bankası: 330,5 milyon euro ve 191 milyon dolar tutarında 367 gün vadeli sendikasyon kredisi anlaşması imzaladı. Sendikasyon kredisi yüzde 69 oranında yenilendi.

TEB: 200 milyon euro ve 63,5 milyon dolar olmak üzere iki dilimden oluşan sendikasyon kredisi sağladı. Sendikasyonu çevirme oranı yüzde 77 oldu.

Vakıfbank: 222,5 milyon dolar ve 328 milyon euro olmak üzere toplam 560,3 milyon dolar tutarında sendikasyon kredisi aldı. Sendikasyon çevirme oranı yüzde 90 olurken, 2022 yılındaki 1,5 milyar dolarlık kredileri toplamının yüzde 97’sini yeniledi.

Yapı Kredi: 210 milyon dolar ve 249 milyon euro tutarında iki ayrı dilimden oluşan yaklaşık toplam 458 milyon dolar sürdürülebilirlik bağlantılı sendikasyon kredisi anlaşması yaptı. Bankanın sendikasyon çevrim oranı yüzde 61 seviyesinde kaydedildi.

Ziraat Bankası: İkinci dönem sendikasyonlara girmedi. Nisanda 352,5 milyon dolar ve 814 milyon euro olmak üzere toplamda 1,24 milyar dolarlık sendikasyon kredisi temin etmişti.

QNB Finansbank: 184,5 milyon dolar ve 253 milyon euro olmak üzere iki dilimden oluşan sürdürülebilirlik bağlantılı sendikasyon kredisi temin etmek üzere anlaşma imzaladı.

Okumaya devam et

ALTIN - DÖVİZ - KRIPTO PARA

JAPONYA BANKASI NOMURA: KUR KRİZİ UYARISI YAPTI

Yayınlanma:

|

Yazan:

Japonya bankası Nomura, Türkiye’nin de aralarında bulunduğu yedi gelişmekte olan ekonomide kur krizi yaşanması riskinin yüksek olduğunu açıkladı.

Nomura, Türkiye, Mısır, Romanya, Sri Lanka, Çek Cumhuriyeti, Pakistan ve Macaristan‘da kur krizi yaşanma riski olduğunu belirtti.

Nomura, “Damocles” isimli risk uyarı sistemindeki 32 ülkeden 22’sinin maruz kaldığı risklerin mayıs ayından beri arttığını, en çok artışın ise Çek Cumhuriyeti ve Brezilya’da görüldüğünü bildirdi.

Risk hesaplama modelindeki 32 ülkenin toplam risk puanı, mayıs ayındaki 1,744 seviyesinden 2,234’e yükseldi.

Okumaya devam et

KATEGORİLER

SON YAZILAR

ALTIN – DÖVİZ

KRIPTO PARA PİYASASI

BORSA

TANITIM

FACEBOOK

Popüler

www paravitrini com © "BANKAVİTRİNİ Portal"da yayımlanan, BANKAVİTRİNİ'nde yer alan yazar ve çevirmenlerine ait herhangi bir yazı, çeviri, makale ve haber izin alınmadan basılı olarak ya da internet ortamında kullanılamaz, çoğaltılamaz, yayınlanamaz. İzinsiz kullananlar hakkında hukuki yollara başvurulacaktır. "BANKAVİTRİNİ Portal"da yayımlanan tüm özgün yazıların içeriğinden yazarları sorumludur. www.bankavitrini.com'da yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Yer alan yazılarda herhangi bir yatırım aracı; Hisse Senedi, kripto para biriminin veya dijital varlığın alım veya satımını önermiyor. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Lütfen transferlerinizin ve işlemlerinizin kendi sorumluluğunuzda olduğunu ve uğrayabileceğiniz herhangi bir kaybın sizin sorumluluğunuzda olduğunu unutmayın. © www.paravitrini.com Copyright © 2020 - Tüm hakları saklıdır. Özgün haber ve makaleler 5846 Sayılı Fikir ve Sanat Eserleri Kanunu korumasındadır.