ŞİRKETLER
Acemoğlu ve Johnson Yanılıyor mu?
Yayınlanma:
2 yıl önce|
Yazan:
BankaVitrini
Faydacılığın kurucusu olarak bilinen Jeremy Bentham, 1791’de panoptikon hapishane tasarımını önerdi. Dairesel bir binada merkezi bir gözetleme kulesi bulunan bu tasarım, mahkumlara uygun aydınlatma nedeniyle sürekli gözetim izlenimi vermeyi ve böylece toplumun daha büyük iyiliği için daha itaatkar davranışları teşvik etmeyi amaçlıyordu. Bu nedenle, fabrikalardaki artan gözetim, çalışanların motivasyonlarını artırmak için ücretlerini artırmaya gerek kalmadan daha fazla çaba sarf etmelerine de yol açacaktı. Bentham ve Adam Smith, ortaya çıkan teknolojilerin bireylerin yeteneklerini genişleteceğini ve bunların yaygın olarak benimsenmesinin ekonomi genelinde üretkenliği ve verimliliği artıracağını savundu. Smith, daha iyi makinelerin, daha fazla becerinin ve daha kesin işbölümünün herhangi bir görev için çok daha az emeği yeterli hale getireceğini, yaşam koşullarını iyileştireceğini ve emeğin gerçek fiyatını önemli ölçüde artıracağını bile öne sürdü. Ancak durum böyle değildi, çünkü çok az teknolojik icat refahın eşit dağıtımını artırmıştır. Örneğin:
Orta Çağ ve Erken Modern Çağ’daki tarımsal teknolojik gelişmeler (sabanlar, gelişmiş değirmenler) yoksul köylülere fayda sağlamadı. Avrupa gemi tasarımı okyanus ötesi ticareti mümkün kılarken, aynı zamanda kölelerin taşınmasını da kolaylaştırdı.
İngiliz Sanayi Devrimi sırasında erken tekstil fabrikaları küçük bir azınlık için büyük bir zenginlik yarattı, ancak işçi gelirleri yüzyıl boyunca artmadı, yaşam koşulları kötüleşti ve çalışma saatleri uzadı.
Pamuk çırçırının icadı ABD’yi dünyanın en büyük pamuk ihracatçısı yaptı ancak aynı zamanda köleliği yoğunlaştırdı.
19. yüzyılın sonunda geliştirilen yapay gübreler tarımsal verimi artırdı, ancak aynı kimyasallar I. Dünya Savaşı sırasında yüz binlerce kişinin ölümüne neden olan silahlarda da kullanıldı.
Son yarım yüzyıldaki bilgisayar teknolojisindeki gelişmeler küçük bir girişimci ve yatırımcı grubunu zenginleştirdi ancak üniversite eğitimi olmayanları geride bıraktı ve gerçek gelirler düştü.
Tüm bunlara rağmen, atalarımızdan daha iyi, daha sağlıklı, daha uzun ve daha konforlu koşullarda yaşama yeteneğimiz bilimsel ve teknolojik gelişmelere dayanmaktadır. Ancak yaygın refah, teknolojik ilerlemenin doğal veya kaçınılmaz bir sonucu olarak ortaya çıkmadı: yalnızca teknolojik ilerlemelerin yönü ve toplumsal kazanımları paylaşma yöntemleri dar seçkinci düzenlemelerden uzak tutulduğunda ortaya çıktı.
Bugün, oldukça ilginizi çekeceğini düşündüğüm bir kitaba dayanarak, teknoloji tarafından getirilen ve henüz getirilmemiş değişiklikler hakkındaki düşüncelerimi paylaşmayı planlıyorum. Kitap, Daron Acemoğlu ve Simon Johnson’ın yakın zamanda Aralık 2023’te yayınlanan Power and Progress: A Thousand-Year Struggle (*) adlı kitabıdır.
Boğaziçi Üniversitesi’nde eğitim görmüş ve şu anda MIT’de Enstitü Profesörü unvanına sahip olan Daron Acemoglu, yirmi beş yıldır refah ve yoksulluğun tarihsel kökenlerini ve yeni teknolojilerin ekonomik büyüme, istihdam ve eşitsizlik üzerindeki etkilerini araştırıyor. Ulusların Düşüşü ve Dar Koridor adlı kitapları Türkçe olarak yayınlandı. MIT Sloan School’da Ronald A. Kurtz Girişimcilik Profesörü ve eski IMF baş ekonomisti olan Simon Johnson, otuz yıldır küresel ekonomik krizler ve toparlanmalar üzerinde çalıştı. Jump-Starting America, White House Burning ve 13 Bankers kitaplarının yazarıdır.
Tarih boyunca teknoloji ve ilerleme, ilerlemenin birbirine bağlı itici güçleri olarak görülmüştür. Teknoloji genellikle iktidardakiler tarafından yönetilmiştir, ancak bu her zaman ortak iyiliğe hizmet etmiş midir? En son teknolojik gelişmeler dünya çapında küçük bir sermayedar grubunun kontrolündeyken, güç ve teknoloji arasındaki ilişkiyi yeniden gözden geçirmeli miyiz?
Acemoglu ve Johnson’a göre, bu ilişki gözetleme yerine demokratikleşme için bir araç olarak yeniden tanımlanmalı. Yeni vizyonları, ekonomi ve tarihten alınan kapsamlı ancak uzun bir hikaye tarafından destekleniyor.
Teknolojik gelişmeler sayesinde sürekli olarak daha iyi bir dünyaya doğru ilerliyoruz. Yine de eşitsizlik, hava kirliliği ve radikalizm gibi birçok sorunla karşı karşıyayız; bunlar sadece daha iyi bir dünyanın büyüme sancıları mı? Teknolojik iyimserlik artık yaygın ve yeniliklerin devam edeceği ve eksikliklerinin kademeli olarak giderileceği inancı hakim. Ancak bu bakış açısı yeni değil.
TEKNOLOJİK İLERLEME GERÇEKTEN REFAH SAĞLADI MI?
Sanayi Devrimi’nin başlattığı ilerleme artık yapay zeka devrimiyle tam gaz devam ediyor. Peki teknolojik evrim tek başına refah getirdi mi? Daha zengin toplumlar daha mı mutlu? Son üç yüzyıldaki keşifler ve icatlardan kaynaklanan teknolojik ilerlemeler sadece günlük hayatımızı yeniden şekillendirmekle kalmadı, aynı zamanda toplumdaki iş, sosyal etkileşimler ve idari yapıları da önemli ölçüde etkiledi. İnsanlık unutmazsa, iki dünya savaşı hem kayıp hem de öğrenme açısından muazzam dersler içeriyor. Ancak, “Hafıza unutkanlığa yatkındır” deyişinin de dediği gibi, insanlığın öğrenilen dersleri unutmuş olması muhtemel.
Sırada ne olduğunu düşünürken, “Ne olursa olsun, en iyisi için olur” sözüyle biraz teselli vermek istiyorum.
Sanayi Devrimi’nin Sonrası: Sonrasında Ne Oldu?
19. yüzyıl İngiltere’sinde, siyasi seçim sistemindeki değişiklikler, işçi haklarını koruyan yasaların getirilmesi ve işçi sendikalarının ortaya çıkması, ücretlerin belirlenme ve üretimin organize edilme biçimlerini dönüştürdü. Ayrıca, ABD’den gelen yeni bir yenilik dalgası teknolojiye yeni bir yön verdi. Teknolojinin odağı artık sadece işçilerden makinelere görev kaydırmak veya işçileri daha iyi izlemek değil, işçi üretkenliğini artırmaktı. Bu gelişme başlangıçta Batı Avrupa’da başladı ve ardından gelen yüzyılda küresel olarak yayıldı. Bugün, atalarımıza kıyasla gelişmiş yaşam standartlarımız, erken dönem endüstriyel işçi örgütlenmesinden, seçkinlerin teknoloji ve çalışma koşulları üzerindeki tekelci kontrolüne karşı direnişten ve teknolojik ilerlemelerin daha adil bir şekilde dağıtılması için devam eden baskıdan kaynaklanmaktadır.
1960’ta, sanayileşmiş ülkelerdeki üretkenlik önceki on yıllara kıyasla artmıştı. Amerikalı, Alman ve Japon işçiler artık yirmi yıl öncesine göre önemli ölçüde daha yüksek üretkenliğe ulaşıyorlardı. Sonuç olarak, arabalar, buzdolapları, mikrodalgalar, televizyonlar ve telefonlar gibi günlük ürünler ortalama tüketici için daha uygun fiyatlı hale geldi. Antibiyotikler ayrıca tüberküloz ve zatürre gibi hastalıkları da yenmekteydi. Ancak teknoloji doğaya da zarar veriyordu ve nükleer savaş tehdidi de karışıma eklendi. Yine de umutluyduk.
Keynes tarafından 1930’da ortaya atılan “teknolojik işsizlik” endişesi ilk kez ortaya çıktı. Keynes, insan emeğine olan ihtiyacı azaltacak yeni üretim yöntemlerinin potansiyeline değindi ve bu da potansiyel olarak kitlesel işsizliğe yol açabilirdi. Bu endişe, modern ekonominin öncülerinden biri olan David Ricardo tarafından da paylaşıldı. Ancak, 1980’lerde kişisel bilgisayarların ve dijital araçların hızla benimsenmesi, iyimserlikte bir artışa yol açtı. Steve Jobs, 2007’de “Dün ne olduğunu düşünmek yerine yarını icat edelim” ifadesiyle dönemin ruhunu yansıttı.
Modern Dünya
Ancak, 1980’den sonra dünya bu eğilimin tersine döndüğünü gördü. 1960’larda 25-54 yaş aralığındaki Amerikalı erkeklerin %6’sı iş gücünün dışındayken, bu rakam artık %12’ye yükseldi. Birincil sorun, üniversite derecesi olmayan bireylerin genellikle iyi ücretli işler bulmada zorluklarla karşılaşmasıdır. II. Dünya Savaşı’ndan sonraki ekonomik büyüme başlangıçta gerçek gelirleri artırsa da, yeni dijital teknolojiler öncelikle girişimcilere, yöneticilere ve yatırımcılara fayda sağladı ve birçok çalışanı azalan gerçek ücretlerle baş başa bıraktı. Bu, çalışanları ekonomik ve sosyal fırsatları kontrol edenlerden ayıran iki sınıflı bir toplumun ortaya çıkmasına yol açtı. Teknolojik ilerlemelerin dağılımı artık ekonomik, sosyal ve politik tercihlerimize bağlı. Teknolojinin ya eşit refahı teşvik etme ya da mevcut eşitsizlikleri derinleştirme potansiyeli var.
Teknolojik ilerlemelerin herkese fayda sağlayacağı inancı “üretkenlik akımı” teorisinden kaynaklanmaktadır. Bu teori, şirketler yeni makineler ve üretim teknikleri benimsediğinde daha verimli hale geldiklerini, üretimi ve karları artırdıklarını öne sürmektedir. Bu artan verimlilik, işgücüne olan talebin ve dolayısıyla ücretlerin artmasına yol açar. Örneğin, Ford ve GM daha verimli fabrikalar kurdukça, operasyonlarını genişlettiler ve daha fazla iş yarattılar. 1899’da birkaç bin işçi yılda 2.500 araba üretiyordu. 1929’a gelindiğinde, her iki şirket de yılda 1,5 milyon araba satıyordu ve bu önemli büyüme, ekonomi genelindeki ücret artışlarına katkıda bulundu.
Ancak, üretkenlikteki artış, mutlaka işgücü talebinde artış anlamına gelmez. Üretkenlik, işçi başına düşen ortalama çıktı olarak tanımlanır. Üretkenliğin artmasının daha yüksek işgücü talebine yol açacağını umsak da, işverenler yeni işe alım kararlarını marjinal üretkenliğe dayandırırlar. Öte yandan, marjinal üretkenliğin farklı dinamikleri vardır. Örneğin, otomasyon ve küreselleşme üretkenliği artırmıştır, ancak bu gelişmeler diğer ülkelerde makineleşme ve daha ucuz işgücü yoluyla elde edildiğinden, gelişmiş ülkelerde refahın eşit şekilde paylaşılmasına katkıda bulunmamıştır.
Yenilik, marjinal üretkenliği artırır: örneğin, yeni yazılımlar teknisyenlerin üretkenliğini önemli ölçüde artırabilir. Otomasyon, maliyetleri düşürerek ve verimliliği artırarak daha fazla iş yaratma potansiyeline sahiptir. Bu iyileştirmeler ekonomiye yayılabilir.
Bugün
Bu çağda, fikirlerin paylaşılması ve bilginin yayılması önemli ölçüde daha kolay ve hızlı hale geldi ve bilimsel ilerlemenin hayatlarımız üzerindeki etkisi hemen hissediliyor. Örneğin, 2020’nin başlarında Covid virüsünün tanımlanmasından sadece 42 gün sonra, bir aşı başarıyla geliştirildi. Ancak, bilgimizi ve bilimi nasıl kullandığımız, sahip olduğumuz vizyona bağlıdır.
Bugün, aynı bilimsel ve teknolojik ilerlemelerin, iktidardakilerin vizyonlarına ve hedeflerine bağlı olarak, çok farklı amaçlar için nasıl kullanıldığına tanık oluyoruz. Örneğin sosyal medya, bireylerin özel hayatlarını etkilemek, izlemek ve hatta incelemek için, ister şeffaf bir şekilde ister perde arkasında olsun, kullanılabilir.
Ray Kurzweil gibi bazıları yapay zekanın süper insanlar yaratmak için insanlarla birleşeceğini savunurken, Bill Gates ve Elon Musk gibi diğerleri yapay zeka için iyi tanımlanmamış hedefler konusunda endişelidir. Sosyal gücü elinde tutan ve bir vizyon oligarşisi kuran teknoloji liderleri entelektüel liderleri, gazetecileri, etkili iş adamlarını, akademisyenleri ve diğer düşünce liderlerini önemli ölçüde etkileyebilir.
Sanayileşmenin erken aşamalarında olduğu gibi işçiler ve işverenler gibi çeşitli çıkar gruplarının gerçeği bulmak ve toplumun çoğunluğunun refahını artırmak için çatışacağını bekleyip umut edecek miyiz? Yoksa kendimiz harekete mi geçeceğiz?
Modern toplumlarda hakim güç ikna gücüdür. Siyasi güç, bireylerin ve grupların ittifaklar kurmasından ve kolektif olarak hareket etmesinden ve siyasi kurumların yasaları yasalaştırma ve uygulama yetkisinden kaynaklanır. Ekonomik güç, ekonomik kaynakların kontrolü ve kullanımından kaynaklanır. Zorlayıcı güç, şiddet yaratma ve emir ve kontrol uygulama yeteneğine dayanır. İkna gücü ise gündem belirlemekten ve başkalarını kendi fikirlerini benimsemeye ikna etmekten kaynaklanır.
Bir fikrin kabulü, kurumsal dinamikler, sosyal statü, fikrin ortaya çıktığı ve yayıldığı ortam ve savunucularının kişisel özellikleri gibi çeşitli faktörlerden etkilenir. Kendine güvenen, güçlü bir sosyal ağa sahip ve nüfuz sahibi kişiler fikirlerini daha kolay tanıtabilirler. Genellikle, açık sözlü, çekici bir anlatıya eşlik eden ve bir miktar gerçeklik payı olan fikirlerin ilgi çekme olasılığı daha yüksektir. Ayrıca fikrin yüksek sosyal statüye sahip biri tarafından sunulması da önemlidir. Evrimsel biyolog Richard Dawkins’in belirttiği gibi, akılda kalıcıysa kötü fikirler bile önemli ilgi çekebilir. Komplo teorileri bunun başlıca bir örneğidir. Dahası, bir fikri ne kadar sık ve çeşitli kaynaklardan duyarsanız, o kadar güvenilir ve makul görünür.
Gündem belirlemeye gelince, soru soran, öncelikleri belirleyen ve hangi seçenekleri vurgulayıp hangilerini reddedeceklerini seçenler, kamusal söylemi şekillendirmede ve görüşleri etkilemede önemli bir güce sahiptir. Doğal olarak “doğrulama yanlılığına” meyilliyiz, yani mevcut inançlarımızı doğrulayan bilgilere doğru çekiliyoruz. Ayrıca, taklit etme eğilimimiz, kontrol sahibi olanlar tarafından desteklenen fikirlere ve vizyonlara direnmeyi zorlaştırıyor. Benzer bir dinamik, açıkça güvenilmez olarak etiketlenen bilgilerin bile yalnızca maruz kalma yoluyla kullanıcıları etkileyebildiği sosyal medyada da ortaya çıkıyor.
Fikrinizin başarılı olması için, kitlelerin çıkarlarını dikkate alan veya en azından öyleymiş gibi görünen bir bakış açısı sunması gerekir. Ayrıca, tutkulu bakış açıları genellikle daha baskın ve hatta bulaşıcı hale gelir. Zenginseniz veya siyasi nüfuzunuz varsa, sosyal statünüz daha yüksektir. Lord Acton’ın 1887’de söylediği gibi: “Güç yozlaştırır.” İnsanlar kendilerini gerçekten önemli olanın kendileri olduğuna, yani fikirleri ve çıkarları olduğuna ikna ederler ve diğer bakış açılarını görmezden gelmek için bahaneler üretirler. Sosyal psikolog Dacher Keltner’a göre, “Ancak, insanlar başkalarına yardım etmekten ne kadar çok güç elde ederse, fedakarlıktan çok bencilliğe öncelik verme olasılıkları o kadar artar.” Zengin ve yüksek statülü kişiler muhtemelen sadece hak ettikleri şeyi aldıklarına inanırlar, örneğin pahalı arabalarıyla trafikte beklemek zorunda kalmazlar. Güç sahibi olmak, bireyleri genellikle başkalarının karşılaştığı zorluklara karşı duyarsızlaştırır.
Bu nedenle, geleceği şekillendirirken, baskın görüşleri dengelemek için çeşitli sesleri, çıkarları ve bakış açılarını birleştirmek esastır. Ek olarak, bencil ve aşırı özgüvenli vizyonları dizginlemek çok önemlidir ve demokratik siyasi kurumlar bu çabada önemli bir rol oynar. Çoğulculuk, demokrasinin temel taşını temsil eder. Herhangi bir tek bakış açısının siyasi ve sosyal tercihleri tekeline almasını önler, böylece bencil gündemler üzerinde kontrol sağlar. Demokratik olmayan rejimlerde, siyasi bağlantılar genellikle kayırmacılığa yol açar, bu da tekelleşmeye ve kaynakların elitler ve müttefikleri arasında yoğunlaşmasına neden olur. Günümüzde endişe verici bir örnek, Avrupa Birliği’nin finans, vergilendirme, iklim sorunları ve yapay zeka düzenlemeleri gibi önemli kararların teknokratlar tarafından alındığı ve kamuoyunun denetimi ve katılımının engellendiği “teknokratlara devretme” eğilimidir.
Yazarlara göre demokrasinin en büyük avantajı dar görüşlülüklerin hegemonyasından kaçınma yeteneğidir. Demokrasi, toplumsal gücün daha dengeli bir şekilde dağıtılmasını ve daha iyi yasalar sağlamanın yanı sıra sıradan insanların politik olarak aktif olduğu, çeşitli bakış açılarının dikkate alındığı ve gündem belirlemede tekelleşmenin önlendiği bir çerçeve sunar. Özetle, ister Orta Çağ’ın feodal aristokrasisinde, ister Amerikan plantasyon sahiplerinde veya Rus Komünist Parti liderlerinde olsun, teknoloji hiçbir zaman toplumsal olarak tarafsız olmamıştır ve ilerleme kisvesi altındaki uygulamalar mutsuz insanları geride bırakmıştır. Tarihsel olarak, teknolojik faydaların yaygın bir şekilde paylaşılması ancak toprak sahipleri ve dini elitler vizyonlarını uygulayamadıklarında veya yeni teknolojilerin ürettiği fazlalığı tekeline alamadıklarında gerçekleşmiştir. Tarımsal dönüşümün birçok döneminde, avantajlar geniş bir şekilde dağıtılmak yerine dar bir elit içinde yoğunlaşmıştır.
Sanayileşme döneminde, işçilerin fabrikalarda ve kent merkezlerinde yoğunlaşması, tarım toplumlarında bulunmayan dengeleyici güçleri ortaya çıkarmış ve ilerlemenin toplumun çeşitli yönlerini etkilemesini sağlamıştır. 19. yüzyılda, bilginin hızla yayılması bir değişimi işaret etti. 12 Haziran 1851’de, 13.000 katılımcının katıldığı bir Londra fuarı, yeni bir girişimci sınıfın yükselişini işaret eden çeşitli makineleri vurguladı. Bu ortaya çıkan sınıf, soylulardan veya zengin ailelerden değil, sınırlı kaynakları teknolojik ve girişimci becerilerle birleştirerek kayda değer bir başarı ve zenginlik elde eden bireylerden oluşuyordu. Onların yükselişi, İngiliz Sanayi Devrimi’nin temel itici gücüydü. Teknoloji, İngiliz orta sınıfının, önceki yüzyıllarda İngiliz toplumunda yaşanan derin sosyal ve kurumsal değişiklikleri yansıtan önemli pozisyonlara yükselmesini sağladı.
Sanayi Devrimi, Bilimsel Devrim’in getirdiği entelektüellerin doğaya bakış açısındaki değişimden mi kaynaklandı? Bilimsel Devrim aslında pan-Avrupa bir olguydu ve Çin 1500’de bilimde çok öndeydi, ancak sanayileşme hareketi orada başlamadı.
Bilimsel Devrim, Sanayi Devrimi’ne üç önemli katkıda bulundu. İlk olarak, girişimcilerin ve mucitlerin mekanik becerilerinin temelini attı. İkinci olarak, bilimsel yöntemler fizik, kimya ve daha sonra endüstride keşiflere yol açtı. 18. yüzyılda, İngiltere’nin Sanayi Devrimi’ndeki lider rolü coğrafya, kültür, doğal kaynaklar, ekonomik koşullar ve hükümet politikaları gibi çeşitli faktörlerden etkilenmiş gibi görünüyordu
Gerçekte, devam eden toplumsal değişimler bu süreçte merkezi bir rol oynadı. 16. yüzyılın sonuna doğru İngiltere dini bağlılığını değiştirdi, hatta Anglikan Kilisesi’ni kurarak Katoliklikten Protestanlığa geçti. Ancak, İngiltere’nin yanı sıra Almanya, İskandinavya ve Çek Cumhuriyeti gibi başka Protestan ülkeler de vardı. Kıta Avrupası’nda da kömür yatakları gibi doğal kaynaklar vardı. Ancak, bunlar Sanayi Devrimi’nde belirleyici olmadı. Suyla çalışan tekstil fabrikaları başlangıçta Sanayi Devrimi’ne öncülük etti. Kömür ve demirin önemi, Sanayi Devrimi’nin ikinci aşamasında, 1830’dan sonra ortaya çıktı.
Ekonomik bir faktör olarak görülen yüksek işçi ücretleri ve bunun sonucunda işgücü maliyetlerini düşüren teknolojilerin çekiciliği yaygın sorunlardı; Hollanda ve Fransa’da da ücretler yüksekti. İşçilik maliyetleri muhtemelen destekleyici bir faktör olarak hizmet etti. Yeni teknolojiler, yüksek vasıflı zanaatkarları makineler ve vasıfsız, ucuz işgücüyle değiştirmeyi amaçlıyordu. Ancak, tarımsal verimlilik, toprak sahiplerinin ve tüccarların mülkiyet haklarının yasal olarak korunması ve köle ticareti ve Karayip plantasyonlarından elde edilen kârların sanayileşme üzerindeki etkisi gibi faktörler yeterince büyük veya belirleyici değildi. Yine de, orta sınıf önemli bir rol oynadı.
Sanayi Devrimi’nin ilk başarılı figürleri arasında Abraham Darby (kok yakıtlı bir fırında pik demir üretimi), Thomas Newcomen (buhar makinesi), Richard Arkwright (eğirme makinesi), Josiah Wedgwood (seramik) ve James Watt (geliştirilmiş buhar makinesi) vardı. Bu kendi kendine yetişmiş mucitler resmi eğitimden yoksundu. Bin yıl öncesine uzanan İngiliz halk egemenliği ve bireycilik anlayışının geleneksel yapısı, bu değişimler için hammaddeyi sağladı.
Çin, Sanayi Devrimi için gereken bilimsel ve keşif kapasitesine sahipti ancak halkını statükoyu yaratıcı, yenilikçi ve yerleşik üretim işlevlerinde sorgulamaya teşvik edecek kurumsal çerçeveden yoksundu. Britanya’da toplumda yükselmek için servet edinmek gerekiyordu. 18. yüzyılın hızla değişen İngiliz ekonomisinde, servet edinmek yalnızca toprak sahibi olmakla olmuyordu; ticaret yaparak veya fabrikalar kurarak da para kazanılabiliyordu. Bunu sosyal statü takip etti. Sonuç olarak, endüstriyel girişimciler teknoloji, organizasyon, büyüme ve ücret stratejileriyle ilgili kararları kendi çıkarları doğrultusunda alırken, üretkenlik kazanımlarını işçilerle paylaşmıyorlardı. Ancak, işçiler politik ve sosyal güç kazandıkça, daha talepkar hale geldiler.
Sanayileşme döneminde İngiltere’deki teknolojik ilerlemeler, işçiler için zararlı sonuçlar doğurdu; bu, ilerlemenin kaçınılmaz bir yan etkisi olmaktan çok bir tercihti. Fabrika sahipleri ve zengin seçkinler arasında önce işyerlerinde ve sonra da politik arenada bir güç dengesi oluşmaya başladıkça, işçiler daha iyi koşullar ve daha yüksek ücretler için pazarlık edebildiler. Fabrikaların ilk günlerinde, üretkenlik, basit ve tekrarlayan görevlerde işbölümü ve disiplin yoluyla artırılıyordu. Adam Smith, The Wealth of Nations adlı eserinde bunu vurgulayarak, her işçinin çok özel bir görevi olduğunu göstermek için fabrikalardaki iğne yapma sürecini örnek olarak kullandı. Bu, askeri yapılardan esinlenen hiyerarşik karar alma süreçlerine yol açan artan çalışma saatleriyle sonuçlandı. Zorlu çalışma koşulları ve düşük ücretler, kısmen yoksullara ve yetimlere pek önem vermeyen kamu politikalarının bir sonucuydu. Bu arada, çevre kirliliği kontrolden çıktı, yaşam koşullarını kötüleştirdi ve alkol bağımlılığı nedeniyle aile içi şiddeti artırdı. Ancak, 1840’lardan sonra demiryolları, telgrafın icadı, telefon ağlarının kurulması ve artan üretkenlik gibi yenilikler yeni işler yarattı ve işçilerin marjinal üretkenliğini artırdı. Tüm bu faktörler emeğe daha fazla pazarlık gücü kazandırmaya katkıda bulundu.
Britanya’yı servet paylaşımına iten bir diğer önemli faktör de 19. yüzyılın ikinci yarısında patlayan Amerikan endüstrisiydi. Amerikan teknolojisinin odak noktası verimliliği artırmak ve işçilerin marjinal üretkenliğine önemli ölçüde katkıda bulunmaktı. İşgücü talebi Britanya ve Avrupa’da artarken, ABD’nin bol miktarda toprağı ve sermayesi vardı ancak vasıflı işgücü sıkıntısıyla karşı karşıyaydı. Amerika’ya göç edenler, kendi ülkelerine kıyasla daha yüksek ücretlere ve pazarlık gücüne sahipti. Vasıflı işgücünün yüksek maliyeti nedeniyle, Amerika yalnızca icatlar yoluyla otomasyona değil, aynı zamanda vasıfsız işçilerle verimliliği artırmaya da öncelik verdi.
1850’de ABD’de 2.193 patent verildi ve 1910’a kadar bu sayı 67.370’e yükseldi. Sistem yaklaşımı ve seri üretim, çıktıyı artırdı ve maliyetleri düşürerek işçilerin marjinal üretkenliğini ve yaşam standartlarını iyileştirdi. Elektrik motorlarının kullanımı, eski kayış tahrikli sistemlere kıyasla daha esnek ve modüler üretim yöntemlerine olanak tanıdı ve bu da belirli makinelerin sayısında hızlı bir artışa yol açtı. Fabrikalardaki beyaz yakalı işçi sayısının artması tasarımları iyileştirdi, verimliliği artırdı, yeni işlevler ve roller yarattı ve mavi yakalı işçilere olan talebi artırdı. Buna karşılık, İngiliz fabrikaları işçi örgütlenmesini kolaylaştırdı ve daha iyi çalışma koşulları ve siyasi haklar talep eden çeşitli hareketlere yol açtı. Siyaset, kamuoyunun baskısına duyarlı hale geldi.
1871 Yasası sendikaları tamamen yasallaştırdı. Yeni sendika çerçevesi altında, İşçi Temsil Komitesi İşçi Partisi’nin temelini attı. Bu örgütlenme, endüstriyel faaliyetlerin ülke genelinde yayılması ve insanların artık kalabalık kent merkezlerinde çalışıp yaşaması gerçeğiyle desteklendi.
19. yüzyıldaki teknolojik ilerlemelerin ülkeler arasında farklı etkileri oldu. Örneğin, Hindistan’daki demiryolları Hindistan’ın ekonomik modernizasyonuna katkıda bulunmaktan ziyade İngiliz ekonomik çıkarlarına fayda sağladı. İngiltere için ham pamuğa erişim iyileşti ve “Avrupa” ürünleri Hindistan’ın ücra bölgelerinde satıldı ve bu da Hint endüstrisine daha fazla meydan okudu. Özetle, Hindistan ve Afrika’nın bazı bölgeleri Avrupa’nın büyüyen endüstriyel iştahını tatmin etmek için hammadde tedarikçilerine indirgendi.
Birinci Dünya Savaşı ve ardından gelen grip salgını Avrupa’da milyonlarca ölüme yol açtı. 1930’a gelindiğinde, çoğu Avrupa ülkesindeki ekonomik daralma Amerika’dakinden daha kötüydü. Almanya zaten derin bir siyasi kutuplaşma içindeydi ve işsizlik oranı %30’u aşıyordu. Bu sorunlar, Nasyonal Sosyalist Parti’nin yükselişine zemin hazırladı. Benzer sorunlar, aşırı partilerin güç kazanmasıyla Fransa’da da ortaya çıktı. Ancak İsveç farklı tepki verdi. İsveç İşçi Partisi, tarım işçileri ve orta sınıfla bir koalisyon kurarak emek ve sermaye arasında daha dengeli bir kâr dağıtımının temellerini attı. Vergilendirme ve sosyal sigorta programları aracılığıyla yeniden dağıtım uygulandı. Parti, kâr paylaşımını kurumsallaştırmak için hükümeti, sendikaları ve özel işletmeleri bir araya getirdi. 1938’de, İskandinav sosyal demokrat sisteminin temel unsurlarını benimseyen iş dünyasıyla bir anlaşma imzalandı. Anlaşma, sektör düzeyinde ücretlerin belirlenmesini, kârların ve üretkenlik kazanımlarının işçilerle paylaşılmasını, sendikalarla çalışma koşullarının müzakere edilmesini, toplu işten çıkarmaların önlenmesini ve devlet teşviklerinin işçi dostu teknolojilere yönlendirilmesini içeriyordu. 20. yüzyılın başlarında İsveç’in en zengin %1’i ulusal gelirin %30’undan fazlasına sahipti, ancak 1960’lara gelindiğinde İsveç küresel olarak en eşitlikçi ülkelerden biri haline gelmişti ve en zengin %1’lik kesim ulusal gelirin yaklaşık %10’una sahipti.
Başkan Franklin D. Roosevelt, Büyük Buhran’ın üstesinden gelme vaadiyle göreve başladı. 1933’te Amerika Birleşik Devletleri ilk asgari ücret yasalarını çıkardı. Roosevelt’in vizyonu kamu projelerini, kurumsal vizyonlarla uyumlu hükümet düzenlemelerini ve işçi hareketinin güçlendirilmesini içeriyordu. 1935 Wagner Yasası, işçilere işveren tehditleri veya işten çıkarılma korkusu olmadan toplu olarak örgütlenme hakkı verdi. Ancak İsveç İşçi Partisi’nin aksine, istenen toplumsal hedefler tam olarak gerçekleştirilmedi.
Cümle dil bilgisi açısından doğrudur ancak açıklık ve akıcılık için biraz düzeltilebilir:
Bu büyük kurumsal revizyonların İsveç ve ABD’de demokratik bir çerçeve içinde gerçekleşmesi önemli bir öneme sahiptir. ABD ekonomisinin savaş üretimine yönlendirilmesinin etkisi, Müttefiklerin II. Dünya Savaşı’ndaki zaferinde önemliydi. Savaş sırasında ve sonrasında üretkenlikteki artış, 1940’tan 1973’e kadar kişi başına düşen yıllık ortalama GSYİH büyümesinin %3,1 olmasına yol açtı. Otomobil endüstrisinde köklü bir şekilde yerleşmiş olan seri üretim teknikleri, savaştan sonra Amerikan endüstrisinin her sektörüne yayıldı. 1930’larda ABD yılda yaklaşık 3 milyon araba üretti ve bu sayı 1960’lara gelindiğinde 8 milyona çıktı. Amerika arabayı yaratırken, arabanın da Amerika’yı tanımladığı söylenebilir. Reel ücretler arttıkça eşitsizlik hızla azaldı. Bu gelişmelerin sırrı, her düzeyde yeni işler yaratan ve çalışanların üretkenlik kazanımlarını işverenler ve yöneticilerle paylaşmasına olanak tanıyan bir teknoloji ve kurumsal çerçevede yatıyordu.
Şimdiye kadar incelediğimiz süreçte, 20. yüzyıl dünyanın üç baskın imparatorluğunda farklı gelişmeler ve toplumsal değişimler gördü. Yazarların ayrıntılı olarak açıkladığı gibi, Sanayi Devrimi Birleşik Krallık ve Amerika Birleşik Devletleri’nde yaşanırken, diğer iki imparatorluk dağıldı. Avusturya-Macaristan İmparatorluğu’nun yerini Almanya aldı ve diğer ülkeler faşizme doğru yöneldi, bu da kıta Avrupası’nı etkiledi ve aşağı çekti.
Osmanlı İmparatorluğu tamamen dağıldı ve genç Türkiye Cumhuriyeti, dünya savaşlarında kazanan tarafla aynı safta yer alarak hayatta kalmayı başardı. Sonrasında, Avrupa ülkeleri ve Japonya, Pasifik kıyılarıyla birlikte toparlanmak için mücadele etti ve önceki statülerini kaybetti. Bugün, yapısal sorunlarla boğuşmaya devam ediyorlar.
John Maynard Keynes’in teknolojik işsizlik konusundaki endişeleri, II. Dünya Savaşı sonrası dönemde giderek daha da önemli hale geldi. Fortune, “Otomatik Fabrika” başlıklı 1946 sayısında, o dönemde otomasyon etrafındaki heyecanı şu sözlerle yakaladı: “Emek gerektirmeyen makinelerin tehdidi ve vaadi hiç bu kadar yakın olmamıştı.” Hükümet doğrudan otomasyon teknolojilerine yatırım yaptı, dijital teknolojilerin geliştirilmesi için teşvikler sağladı ve hızlı otomasyon ortamında yeni işler yaratmanın önemini kabul etti. ABD eğitim sistemi, çalışanları yeni işler için gereken becerilerle donatmak için genişledi. Bu arada, işçi sendikalarının savaş ve Wagner Yasası sırasında oynadığı kritik rol, işçi hareketini güçlendirdi. 1946 yılı, ABD tarihindeki en yoğun işçi-yönetim çatışmaları ve grevler dönemine tanık oldu. Sendikalar, maliyet düşüşlerinin ve üretkenlik kazanımlarının işçilerle paylaşılmasını talep etti. Yeni işlerin olduğu yeni sektörler, daha düşük vasıflı işçilere olan talebin artmasıyla birlikte daha yüksek üretkenlik artışları gördü. Bu arada, tüketici aktivizmi önemli düzenleyici değişikliklere yol açtı. Ralph Nader’in 1965 tarihli kitabı, Herhangi Bir Hızda Güvensiz, kurumsal hesap verebilirliği savunan bir manifestoydu. 1966’da, Ulusal Trafik ve Motorlu Taşıt Güvenliği Yasası, arabalar için ilk güvenlik standartlarını oluşturdu. Çevre Koruma Ajansı, işletmelerin neden olduğu kirliliği ele almak için 1970’te kuruldu. İşçi sağlığını ve güvenliğini sağlamak için Mesleki Güvenlik ve Sağlık İdaresi (OSHA) kuruldu. Tüketici Ürün Güvenliği Yasası ve Eşit İstihdam Fırsatı Yasası 1972’de yürürlüğe girdi ve FDA’ya önemli yetkiler verildi. Tüm bu değişiklikler yeni bir düzenleme stratejisinin sonucuydu.
Avrupa’da ise, savaştan sonraki 30 yıl, halk arasında yaygın olarak paylaşılan olağanüstü bir ekonomik büyümeye tanık oldu. ABD’ye benzer şekilde, otomasyon tutunmaya başlarken, yeni işler yaratan işçi dostu teknolojiler de uygulandı. Marshall Planı’nın savaş sonrası yeniden yapılanma programı, teknoloji transferi için bir yol haritası sağladı. Bu ekonomik kalkınma modeli, işçi eğitim programları tarafından desteklendi. İskandinav ülkelerinde, teknolojik yatırımlar korporatist bir çerçevede uygulanırken, Alman endüstrisi kendine özgü bir çıraklık eğitim sistemi kurdu. Refah paylaşımının ikinci ayağı olan işçi hareketiyle ilgili olarak, İngiltere, 1942’de William Beveridge liderliğindeki bir hükümet komisyonunun kurulmasına tanık oldu ve bu komisyon, insanları “beşikten mezara” korumak için bir devlet sigorta programı önerdi. Programın temel bileşenleri arasında sosyal güvenlik, işsizlik sigortası, işçi tazminatı, sakatlık sigortası, çocuk yardımları ve ulusallaştırılmış sağlık hizmetleri yer alıyordu. Savaştan hemen sonra iktidara gelen İşçi Partisi, raporun tamamını uygulamaya söz verdi.
Batı dünyasında refah paylaşımının bu benzersiz döneminde, üç grup siyasi güçten ve ekonomik faydalardan mahrum bırakıldı: kadınlar, göçmenler ve ABD’deki Afrikalı Amerikalılar da dahil olmak üzere azınlıklar. Bir diğer dışlanan grup ise Doğu Asya ülkelerinin insanlarıydı. Avrupa kolonilerindeki nüfusların refahta ne bir sesi ne de bir payı vardı. Ancak Batı dışında, Japonya ve Güney Kore de hızlı büyüme trenine katıldı.
Daha sonra, refah paylaşımının altında yatan ekonomik model sorgulanmaya başladıkça ABD’deki denge değişti. 20. yüzyılın başlarından beri, iş dünyası işçi sendikalarını güçlendiren düzenlemelere ve yasalara karşı örgütleniyor. Büyük şirketler, politikaları eleştirmek ve alternatifler önermek için Amerikan Girişim Enstitüsü ve Amerikan Özgürlük Birliği gibi örgütler kurdu.
Bu dönemde, işveren dostu sağcı örgütler ve düşünce kuruluşları zengin Amerikalılar tarafından finanse edildi. Her zamanki gibi, büyük ABD şirketleri vergi muafiyetli hayırseverlik faaliyetlerini ve bağışlarını stratejik hedeflere yönlendirdi. 1980’e gelindiğinde, işletmelere fayda sağlayan şeylerin ülkeye de fayda sağladığı fikri yaygın olarak kabul görmüştü.
Fikir, işletmelere fayda sağlayan değişikliklerin işçilere olan talebi artırarak ve paylaşılan refaha yol açarak toplumun tamamına fayda sağlayacağıydı. Bu kavram, Reagan’ın 1980 ekonomik politikalarıyla ilişkilendirilen ekonomideki sızma teorisine dönüştü. Teori, “zenginlere uygulanan vergileri azaltırsak, daha fazla yatırım yapacaklar, üretkenlik artacak ve toplum bundan faydalanacak” diyordu.
Serbest piyasa perspektifinden bakıldığında, şirketler güvenli olmayan veya düşük kaliteli ürünler sunarsa, tüketiciler mutsuz olacak ve diğer işletmelerin sunduğu daha iyi seçeneklere yönelecektir. Bu nedenle, ek düzenlemeler bir engel olarak görülmekte, karlılığı azaltmakta ve bu da şirketlerin ya fiyatları yükseltmesine ya da işgücü talebini azaltmasına yol açmaktadır. Bu idealize edilmiş piyasa fikirleri, Adam Smith’in Milletlerin Zenginliği’ndeki “görünmez el” kavramından bu yana ekonomik teorilere yerleşmiştir. “Görünmez el” metaforu, yeterli rekabetle piyasanın “görünmez elin” kendi kendini düzenleyen eylemleri aracılığıyla doğal olarak herkes için iyi sonuçlar üreteceğini savunur.
Diğer taraftan, John Maynard Keynes ve diğerleri piyasa operasyonlarındaki kusurları vurgulayarak ideal düzenlemenin ulaşılamaz olduğunu vurguladılar. Savaş sonrası devlet düzenlemeleri genellikle verimsizliklere yol açtı ve düzenlemeden uzak piyasaların hem ülkeye hem de halka fayda sağlayabileceği inancına yol açtı. Bu fikir yeni kamu politikalarının temelini oluşturdu. Chicago Üniversitesi’nden George Stigler ve Milton Friedman (ekonomi alanında Nobel ödüllü), şirketlerin tek sorumluluğunun kar etmek ve hissedarlarına yüksek getiri sağlamak olduğunu savundu. Bu bakış açısı, hisse senedi opsiyonları gibi yöneticiler için performansa dayalı ödüllerin verilmesine yol açtı ve performanslarını hissedarlara getirdikleri değerle uyumlu hale getirdi. Ancak, Enron davasında görüldüğü gibi, bazı yöneticiler sınırları zorladı. Bu doktrin ayrıca yöneticiler ve çalışanlar arasındaki dengeyi de değiştirdi.
Paylaşılan refah dönemi artık sona eriyor. 1960’larda, bilgisayar devrimi özgürlük ve merkeziyetsizlikle karakterize edildi. Ted Nelson, bilgisayar korsanları için bir el kitabı niteliğindeki Computer Lib adlı kitabında, güçlü kişilerin bilgisayarlar ve bilgiler hakkında söylediği yalanları tanımlamak için “sibercephe” terimini kullanmış ve “Bilgisayarların gücü insanlara aittir; sibercephe istemiyoruz” demiştir.
Ne yazık ki, 1973 ve 1979 petrol krizleri Batı dünyasında yüksek işsizlik ve enflasyon seviyelerine (durgun enflasyon) yol açtı. Büyümedeki yavaşlama farklı grupları eşitsiz bir şekilde etkiledi. İleri derecelere sahip olanların ücretleri artmaya devam ederken, lise diploması veya daha düşük bir dereceye sahip olanların ücretleri 1980 ile 2018 arasında yılda ortalama %0,45 düştü. Sermaye ve emek arasındaki gelir dağılımı bu dönemden itibaren önemli ölçüde değişmeye başladı, sermaye payı artarken işçilerin payı 1980’lerden itibaren azaldı. 2019’a gelindiğinde, emeğin ulusal gelirdeki payı %60’ın altına düştü. Eşitsizliği artıran iki büyük değişiklikten biri, şirketlerin emek hareketlerinin dengeleyici etkisi olmadan emek maliyetlerini düşürmeye öncelik vermesiydi, bu da üretimin sendikasız fabrikalara ve Çin ve Meksika gibi daha düşük emek maliyetlerine sahip ülkelere kaymasına yol açtı, bu da dış kaynak kullanımında artış anlamına geliyordu.
Bu süreçte, toplumsal düşünce ve çeşitli uygulamalardaki değişimleri ironik bir şekilde (alaycılık ve alaycılık) gözlemliyorum, insanların ortak ilkeleri benimseme ve uygulama konusunda ne kadar bencil, acımasız ve beceriksiz olduklarını fark ediyorum. Ancak, bunları bilmek yeterli değil; bu bilgiyi paylaşırken ve birbirimize tavsiyelerde bulunurken, samimiyetsizliğimiz ve vaaz ettiğimizi uygulamadaki başarısızlığımız onu etkisiz hale getiriyor. Aslında, çelişkilerle dolu sosyal hayatlarımız bizi sıklıkla karamsarlığa sürüklüyor.
Örneğin, “Komşusu açken karnı tok olan mümin değildir” ve “Kul hakkı” gibi inançları savunurken aynı anda “Her küvet kendi dibinde dursun” ve “Uyuyan köpekleri uyutsun” gibi ilkelere bağlı kalıyoruz. Bu çelişkileri saçma buluyorum. Belki de herkes pes etti. Neyse, devam edeceğim…
Otomasyon
Uzak tesislerdeki faaliyetleri izleyen ve koordine eden dijital araçlar, üretim ve dış kaynak kullanma süreçlerinin değişmesine yardımcı oldu. Özünde, küreselleşme ve otomasyon birbirini tamamlamıştır. Mavi yakalı ve ofis çalışanları, hemen hemen her sektörde robotik ve yazılım otomasyonunun birincil hedefleri haline gelmiştir. Ayrıca, Çin’den yapılan ithalatın yarattığı rekabet, tekstil ve oyuncak gibi çok sayıda üretim sektörünü etkilemiştir. Ekonomik durgunluğa sürüklenen bölgelerde evlilik sorunları artmış; psikolojik sorunlar, uyuşturucu ve alkol bağımlılığı ve intihar oranları yükselmiştir. Piyasa mekanizmalarının kusursuz çalıştığı, düzenlemelerin gereksiz olduğu ve şirketlerin birincil görevinin hissedar değerini en üst düzeye çıkarmak olduğu inancı kabul görürken, tekelci şirketlerin yeni rakiplerin piyasaya girmesini engelleme veya rakipleri kendileri satın alma yeteneği, sosyal dengeleri bozan önemli bir faktör haline gelmiştir. Büyük şirketlere karşı şüpheciliğin bir nedeni, piyasaların işleyişini engelleme potansiyelleridir ve bir diğeri de Kenneth Arrow’un adını taşıyan “Ok ikame etkisi” olarak bilinen şeydir. Bu olgu daha sonra Clayton Christensen tarafından “yenilikçinin ikilemi” olarak adlandırılmıştır. Bu teoriye göre, büyük şirketler yeni gelişmelerin mevcut ürün ve hizmetlerinden elde ettikleri karı azaltabileceğinden endişe ettikleri için yenilik yapmaktan çekinmektedirler. Yeni ürünler mevcut şirket için daha yüksek karlar vaat etmeyebilir, ancak pazara yeni giren biri için tatmin edici olabilir. Büyük şirketler belirli bir coğrafyada veya sektörde güç kazandıktan sonra, vizyonlarına karşı çıkmak zorlayıcı hale gelir; politik ve sosyal gücü yönlendirebilirler. 1960’lara gelindiğinde, düzenlemeler gibi anti-tröst yasaları da piyasalara hükümet müdahalesi olarak görülüyordu. Örneğin, Google ve Amazon gibi büyük şirketler tekel gibi görünse ve tekel gibi davransa da, hakim görüş hükümetin fiyatların artırıldığı gösterilene kadar harekete geçmekten kaçınması gerektiğiydi.
Bugün Google, Facebook, Apple, Amazon ve Microsoft birlikte ABD GSYİH’sinin yaklaşık beşte birini oluşturmaktadır. Müdahaleci olmayan zihniyet sayesinde Facebook, WhatsApp ve Instagram’ı satın alabildi, Amazon Whole Foods’u satın aldı ve Time Warner ile America Online birleşti. 1980’lerde Amerikan şirketleri, Japon rakipleriyle rekabet edebilmek için işçilik maliyetlerini düşürmenin elzem olduğu sonucuna vardı. McKinsey gibi danışmanlık firmaları bu süreçte önemli bir rol oynayarak birçok vasıfsız işin ortadan kaldırılmasına yol açtı. Sonuç olarak otomasyon ve robotlar üretkenliği artırmak yerine istihdamı ve ücretleri azalttı. Son birkaç on yıldır yeni ürünlerin ve dijital uygulamaların günlük bombardımanına rağmen paylaşılabilir üretkenlik kazanımları azaldı. Fransa’da eşitsizlik, sendika ve asgari ücret politikalarıyla bir nebze olsun dizginlendi. Sonuç olarak, endüstriyel işçi başına robot sayısının ABD’dekinden iki kat fazla olduğu Almanya ve Japonya’da, şirketler mavi yakalı işçileri yeniden eğitmeye stratejik olarak yatırım yaptı; bu sadece işleri korumakla kalmadı, aynı zamanda bilgisayar destekli tasarım ve kalite kontrolünde yeni fırsatlar da yarattı.
Şimdi, Yapay Zeka
Potansiyel dezavantajlar hakkında tartışmalar olsa da, baskın bakış açısı, AI’nın “hayat kurtaran” mesleklerde verimliliği artıracağı ve kişiselleştirilmiş tıp gibi yenilikleri yönlendireceği yönünde. The Economist’in Nisan 2021 raporu, AI odaklı otomasyonla ilgili endişelerin asılsız olduğunu ve yazarların dijital teknolojilerin nihayetinde insanlığa fayda sağladığını iddia ettiğini savundu.
AI artık rutin olmayan görevlerin otomasyonunu da hedefliyor. Robotik süreç otomasyonu, otomatik konuşma tanıma sistemleri ve uzaktan BT destek robotları artık kredi kartı işleme ve e-ticarette kullanılıyor. Rehber ilke, AI, robotlar veya otomasyonun insanlara ne kadar faydalı olduğu olmalıdır. Örneğin, GPS çok zeki olmasa da son derece faydalıdır. Ancak, modern AI araştırması büyük ölçüde AI’yı Turing’in vizyonunu izleyerek otonom olarak çalışan, insan seviyesinde zekaya ulaşan ve sonunda insanları geçen makineler olarak tanımlamaya odaklanmıştır.
Günümüzde AI ve büyük veri ayrılmaz bir ikili haline gelmiştir. Bu nedenle, modern AI ölçeklenebilir ve farklı alanlara uygulanabilir hale gelmiştir. Nihai amaç, insanların yapabileceği her şeyi tamamen otonom olarak gerçekleştirebilen genel bir AI yaratmaktır. Bu yaklaşım, AI araştırmasının otomasyonda daha geniş bir şekilde uygulanmasına olanak tanır, çünkü insanlar tarafından gerçekleştirilen üretken görevlerin çoğu rutin ve karmaşık faaliyetlerin bir karışımını içerir. İnsan zekası sosyaldir; toplumda açık veya dolaylı iletişim yoluyla sorun çözme ve adaptasyon için gerekli bilgileri ediniriz ve muhakememiz sosyal etkileşime bağlıdır. İnsanlar arasındaki bireysel ilişkiler bile -empati ve paylaşılan hedefler yoluyla- onlara ek beceriler ve yetenekler sağlayabilir. Ne AI ne de geleneksel dijital teknolojiler, sosyal etkileşim, adaptasyon, esneklik ve iletişim gerektiren temel görevleri yerine getirme yeteneğine sahiptir. Model tanıma ve tahmin için kullanılan istatistiksel yaklaşımlar, çoğu insan becerisinin özünü yakalamak için yetersizdir.
İnsanlar beklendiği kadar vazgeçilebilir olmadığında ve akıllı makineler varsayıldığı kadar akıllı olmadığında ortaya çıkan şey “eh işte otomasyon”dur. Yapay zekanın yükselişiyle birlikte “iki katmanlı bir toplum” yeniden doğmuştur; tekno-elitlerin gücü kontrol ettikleri araçlarla artmış ve işler otomatikleştikçe insanlar bir kenara itilmiştir. Ne yazık ki, yapay zeka demokrasiyi de olumsuz etkilemektedir. Çin’in gözetim modeli ve sosyal kredi sistemi bir “dijital diktatörlük” prototipi midir? İran ve Rusya gibi ülkeler de aynı yolu izlerken, muhalefeti susturmaya niyetli hükümetler giderek daha fazla yeni yapay zeka teknolojileri talep ediyor. Araştırmacılar bu talebi karşılayan araçlar geliştirdikçe, yapay zekanın bu rejimlerdeki çekiciliği artıyor.
Bir diğer endişe ise yanıltıcı bilgilerin hızla yayılmasıdır. 2016 başkanlık seçimleri sırasında Facebook, sağ eğilimli kullanıcılar arasında yanlış bilgi için önemli bir platform olarak ortaya çıktı. “Yankı odalarının” yaygınlığı, çeşitli bakış açılarının bireylere ulaşma şansını azalttı. Algoritmalar, insanları yalnızca kendi siyasi inançlarıyla uyumlu görüşlere maruz bırakan yapay ortamlara hapseden “filtre balonları” yaratır. Facebook, güçlü duygular ve tepkiler uyandıran etkileşimleri teşvik ederek uzun süreli etkileşimi teşvik eder.
Ne ve Neden: Gereklilikleri Anlamak
Yazarlar, “İlerici Hareket” için üç formül sunar. Birincisi, anlatılarda ve normlarda değişimdir.
İkinci bileşen, karşıt güçleri dengelemeyi ve beslemeyi içerir. Bu bağlamda, işçi sendikaları ve sivil toplum örgütleri önemli bir rol oynar. Almanya’nın çift kanallı sistemi buna iyi bir örnektir: işyeri konseyleri yerel düzeyde koordinasyonu yönetirken, sektörel sendikalar endüstriler genelinde ücret müzakerelerini ele alır. Tamamlayıcı politikalar arasında işçi dostu teknolojiler için sübvansiyonlar, vergi reformları, işçi eğitim programları, veri koruma düzenlemeleri ve dijital reklam vergileri yer alır. Ek olarak, servet vergileri ekonomik eşitsizlikleri azaltmaya katkıda bulunabilir.
Üçüncü bileşen, ilericilerin araştırma ve uzmanlıklarına dayanarak önerdikleri ve talep ettikleri politik çözümlerdir. Bu, akademide ciddi bir reform gerektirir. Özellikle ABD’de, akademisyenler özel sektörden aldıkları fon nedeniyle bağımsızlıklarını mı kaybettiler? Örneğin, modern çevre hareketinde, iklimle ilgili anlatı ilk önce değişti ve bu anlatıdaki değişim, daha sonra tüm sektörlerdeki kurumlara baskı yapan yeşil partilerle politik bir harekete dönüştü. Bu gelişmeler, fosil yakıt emisyonlarını azaltmak için karbon vergileri uygulamak ve yenilenebilir enerji yeniliklerini desteklemek gibi teknik ve politik çözümleri tetikledi.
Sonuç olarak, bu önerilen reformları uygulamak zorlu olsa da, olmazsa olmazdır. Teknoloji devleri, tartışmalarına rağmen, toplumda oldukça saygı görüyor ve teknolojinin geleceğine dayattıkları “ilerleme” vizyonu nadiren sorgulanıyor.
Toplumumuzun bu konuyla ilgili benzersiz tarihsel süreçler ve inançlarla ilgili deneyim eksikliği göz önüne alındığında, konuyu daha temelden ele almamız gerektiğine inanıyorum. Bir arada nasıl yaşamak istediğimizi ve hangi ilkeleri benimseyeceğimizi belirlemeli, sonra da yetişkinlerden başlayarak kendimizi ve topluluğumuzu bu ilkelere dayanarak eğitmeye başlamalıyız. Bunun uygulanabilir olup olmayacağı belirsizliğini koruyor, ancak hemen başlamak çok önemli!
Bunların Hepsi Doğru mu?
Bu arada, bazı yorumcuların Acemoglu ve Johnson’ın kitabını eleştirdiğini belirtmeliyim.
WSJ’den Deirdre N. McCloskey şunları söylüyor: “Yazarların, ekonomi tarihçileri olarak, argümanlarında tarihsel kanıtları kullanmaları normaldir. Ancak, bu süreçte gerçek bilimsel içgörüleri göz ardı etmemeliler. Bay Acemoglu’nun kitaplarında sürekli yaptığı gibi, argümanlarına tarihsel bağlamı entegre etme çabalarına hayranım. Yine de, gerçek bilimi görmezden gelmek felakettir. Bilim hem hipotez hem de çürütme yoluyla ilerler. Tarih kullanılacaksa, test edilmelidir. Bay Acemoglu ve Johnson bunu yapmayı başaramıyor. Kitabın sorunu ekonomik verilerinde yatıyor. Rakamları düşünün: Son iki yüzyılda, dünya %3000 enflasyon ayarlamasına göre kökten iyileşti. Son yirmi yılda bile, yoksulların yaşamları iyileşti. 1800’den sonraki ‘büyük zenginleşme’ ve bunun sonucunda ortaya çıkan aşırı bolluk bizi yoksulluktan kurtardı. Kısa vadede fayda görmeyen yoksul işçiler bile uzun vadede büyük kazanç sağladı. Günde 2 dolarla yaşayan insan sayısı 1 milyara düştü ve günlük ortalama geliri 50 dolar oldu. Bu devlet tarafından başarılmadı. Sorunu anlamak için bir başka yol da, kâr güdüsüyle yönlendirilen rekabetçi girişin faydalarını vurgulayan Ekonomi 101 ve Biyoloji 101’deki sağduyuyu hatırlamaktır. Bay Acemoglu ve Johnson bu temel dersleri kaçırmış gibi görünüyor. Değersizleştirdikleri muazzam zenginlik, diğer girişimcileri ekonomiye girmeye teşvik etmede önemli bir rol oynuyor, bu da mal ve hizmetlerin fiyatlarını düşürüyor ve nihayetinde yoksullar için gerçek gelirde önemli artışlar yansıtıyor.” (**)
Ümit Alan’ın 10 Haber’deki bir makalesinden, MIT Ekonomi Profesörü David Autor’un da farklı bir bakış açısına sahip olduğunu öğrendim. (***)
Noema dergisindeki makalesinde David Autor şöyle diyor: “Bilgisayarlarla birlikte, seçkin bir doktor, avukat ve yazılım mühendisleri sınıfı oluştu. Yapay zeka teknolojileri bu uzmanlaşmış işleri tabana yayabilir; yeni bir orta sınıf inşa edilebilir.” (****)
Bu nedenle, D. Autor, daha az şanslı ve eğitimsiz, dolayısıyla yeterince saygı görmeyen bireyleri de kapsayacak bir sistemin ortaya çıkabileceğini öne sürüyor.
Sonuç
Teknolojiyi kontrol edenler güçlerini zenginleri daha da zenginleştirmek için mi kullanacaklar? Yoksa gelir dağılımını iyileştiren daha adil bir ekonomik sisteme doğru mu evrileceğiz?
Ancak, zenginler daha da zenginleşmeye devam ederse, artan yoksulluk ve orta sınıfın potansiyel çöküşüne yol açarsa, zenginler uzun vadede refahlarını hangi temele dayanarak sürdürecekler?
Ayrıca, yazarların önerdiği gibi mevcut olumsuz eğilimleri ele almak için müdahaleler yapılırsa, devletin rolünü kim belirleyecek? Peki, şu anda eleştirilen Çin tarzı bir gözetleme sistemine doğru kaymayı kim engelleyecek?
İlginizi Çekebilir
BANKA HABERLERİ
TCMB kredi frenini gevşetti
TCMB kredi frenini gevşetti: Piyasayı daraltan kredi kısıtlamalarında geri adım!
Yayınlanma:
4 gün önce|
11/11/2026Yazan:
BankaVitrini
BANKAVİTRİNİ ÖZEL HABER – ANALİZ | 11 Kasım 2026
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), uzun süredir reel sektörün finansmana erişimini zorlaştıran kredi büyüme sınırlamalarında gevşemeye gitti. 11 Kasım 2026 tarihli makroihtiyati tedbirler duyurusuyla ihtiyaç kredileri, taşıt kredileri, KOBİ kredileri ve KOBİ dışındaki işletmelere kullandırılan Türk lirası kredilerinin sekiz haftalık büyüme sınırları 0,5 puan artırıldı.
Bu karar, yüksek faiz ve sıkı kredi koşulları altında faaliyetlerini sürdürmeye çalışan işletmeler açısından önemli bir politika değişikliğine işaret ediyor. Ancak kredi musluklarının tamamen açıldığını söylemek için henüz erken.
Kredi büyüme sınırları yeniden belirlendi
TCMB’nin 2026-49 sayılı basın duyurusuna göre bankaların sekiz haftalık dönemlerde uygulamak zorunda olduğu kredi büyüme sınırları şu şekilde değiştirildi:
|
Kredi türü |
Eski sınır |
Yeni sınır |
|---|---|---|
| İhtiyaç kredileri | %3 | %3,5 |
| Taşıt kredileri | %3 | %3,5 |
| KOBİ TL kredileri | %5 | %5,5 |
| KOBİ dışı işletme TL kredileri | %2 | %2,5 |
Düzenleme bütün kategorilerde 0,5 puanlık artış öngörüyor. Ancak oransal etkiler farklılaşıyor.
Özellikle KOBİ dışındaki işletmelerin kredi büyüme sınırının %2’den %2,5’e yükseltilmesi, mevcut sınıra göre %25’lik bir genişleme alanı anlamına geliyor. Bu, dört kredi kategorisi arasında oransal olarak en yüksek artış.
Bununla birlikte, söz konusu oranların kredi faizlerini değil, bankaların belirli dönemlerdeki kredi portföyü büyümesini sınırladığını vurgulamak gerekiyor.
Reel sektörün kredi sıkışıklığı artık göz ardı edilemiyor
Türkiye ekonomisinde son dönemde uygulanan sıkı para politikası, yalnızca kredi maliyetlerini yükseltmekle kalmadı; bankaların kredi kullandırma kapasitesini de sınırladı.
Özellikle işletmeler açısından üç temel sorun öne çıktı:
-
Yüksek faiz oranları nedeniyle işletme sermayesi finansmanının pahalılaşması.
-
Kredi büyüme sınırları nedeniyle bankaların kredi taleplerini karşılamada seçici davranması.
-
Finansmana erişimde yaşanan güçlüklerin üretim, stok yönetimi, yatırım ve ticari ödeme süreçleri üzerinde baskı oluşturması.
Finansmana erişim sorunu yaşayan işletmeler açısından kredi faizinin yüksek olması kadar, ihtiyaç duyulan kredinin zamanında kullanılamaması da kritik bir risk oluşturuyor.
İşletmelerin nakit akışı bozulduğunda bunun etkileri yalnızca kredi kullanan şirketlerle sınırlı kalmıyor. Tedarikçiler, çalışanlar, müşteriler ve bankalar da bu süreçten etkilenebiliyor.
TCMB’nin son kararı, bu finansman baskısını azaltmaya yönelik sınırlı fakat önemli bir adım olarak değerlendirilebilir.
Ancak duyuruda kararın gerekçesi makrofinansal istikrarın ve parasal aktarım mekanizmasının desteklenmesi olarak açıklandı. Dolayısıyla düzenlemeyi doğrudan ekonomik durgunluğun resmen kabulü şeklinde yorumlamak doğru olmayacaktır.
KOBİ’lere kredi alanı genişliyor: Yeterli olacak mı?
Düzenlemenin en önemli başlıklarından biri KOBİ kredileri.
KOBİ’lere kullandırılan Türk lirası kredilerinin sekiz haftalık büyüme sınırı %5’ten %5,5’e çıkarıldı.
Bu artış mevcut sınıra göre %10 oranında ilave büyüme imkânı sağlıyor.
Örneğin ilgili düzenleme kapsamındaki KOBİ kredi bakiyesi 100 milyar TL olan bir banka için, diğer koşullar sabitken, sekiz haftalık dönemde izin verilen büyüme tutarı 5 milyar TL’den 5,5 milyar TL’ye çıkabilecek.
Ancak burada önemli bir ayrıntı bulunuyor.
Bankaların kredi verme kararları yalnızca TCMB’nin büyüme sınırlarına bağlı değil. Kredi faizleri, müşterilerin mali yapısı, teminat koşulları, bankaların sermaye yeterliliği ve risk iştahı da kredi hacmini belirliyor.
Bu nedenle kredi büyüme sınırının artırılması, bütün KOBİ’lerin daha kolay veya daha düşük faizle kredi kullanabileceği anlamına gelmiyor.
Büyük işletmelere verilen kredi alanında dikkat çekici artış
KOBİ dışındaki işletmelere kullandırılan Türk lirası kredilerinde büyüme sınırının %2’den %2,5’e çıkarılması ayrıca dikkat çekiyor.
Bu kategorideki 0,5 puanlık artış, önceki sınıra göre %25’lik bir genişleme anlamına geliyor.
Sanayi kuruluşları, büyük ölçekli üreticiler ve ticari işletmeler açısından bu değişiklik yeni kredi kullandırım kapasitesi yaratabilir.
Özellikle yüksek işletme sermayesi ihtiyacı bulunan şirketler için finansmana erişim imkânlarının genişlemesi önem taşıyor.
Ancak kredi büyüme sınırının hâlâ %2,5 düzeyinde tutulması, TCMB’nin kontrollü kredi genişlemesi yaklaşımını sürdürdüğünü gösteriyor.
Zorunlu karşılıklara faiz kararı: Bankaların fonlama yapısına destek
TCMB’nin duyurusunda kredi büyüme sınırlarının dışında ikinci önemli bir düzenleme daha bulunuyor.
Buna göre bankaların ve finansman şirketlerinin bir yıldan uzun vadeli Türk lirası ve yabancı para cinsinden mevduat dışı yükümlülükleri için tesis edilen zorunlu karşılıklara Türk lirası cinsinden faiz veya telafi ödemesi yapılmasına karar verildi.
Bu uygulama, bankaların uzun vadeli mevduat dışı fonlama kaynaklarını daha cazip hâle getirebilir.
Zorunlu karşılıklara ödeme yapılması, ilgili yükümlülüklerin bankalara getirdiği maliyetin bir bölümünü azaltma potansiyeli taşıyor.
Böylece bankaların daha uzun vadeli kaynak kullanmasının teşvik edilmesi ve fonlama yapılarının desteklenmesi amaçlanıyor.
Ancak uygulamanın bankaların kârlılığına ve kredi fiyatlamasına net etkisini hesaplayabilmek için ödeme oranları, hesaplama esasları ve ilgili bankaların yükümlülük kompozisyonunun bilinmesi gerekiyor.
Bankacılık sektörü açısından karar ne anlama geliyor?
Yeni düzenleme bankalar açısından üç önemli sonuç doğurabilir.
Birincisi, kredi kullandırım alanı genişliyor. Büyüme sınırlarına yaklaşan bankalar için ilave kredi kullandırma imkânı oluşabilecek.
İkincisi, faiz gelirleri açısından yeni bir hacim fırsatı ortaya çıkıyor. Kredi portföyünü büyütebilen bankalar faiz getirisi elde edebilecek. Bununla birlikte yüksek fonlama maliyetleri ve kredi riski, net kârlılık üzerindeki belirleyici unsurlar olmaya devam edecek.
Üçüncüsü, aktif kalitesi daha fazla önem kazanıyor. Finansal sıkıntı yaşayan işletmelere yeni kredi kullandırılması, tek başına bu işletmelerin ödeme kapasitesini iyileştirmiyor. Bu nedenle bankaların kredi tahsis süreçlerinde nakit akışı ve geri ödeme kapasitesine odaklanması gerekiyor.
Kredi hacminin genişlemesi olumlu bir gelişme olabilir; ancak sağlıklı kredi büyümesi ile sorunlu kredilerin ertelenmesi birbirinden ayrılmalı.
Tüketici kredilerinde gevşeme iç talebi canlandırır mı?
TCMB’nin ihtiyaç ve taşıt kredilerinin büyüme sınırlarını %3’ten %3,5’e yükseltmesi, bireysel kredi piyasası açısından da önemli.
Bankalar açısından tüketici kredisi kullandırma kapasitesinin genişlemesi, özellikle kredi talebinin güçlü olduğu dönemlerde kredi hacmini destekleyebilir.
Ancak bu gelişmenin iç talep üzerindeki etkisi kredi faizlerine, hanehalkının gelir durumuna ve bankaların kredi değerlendirme politikalarına bağlı olacak.
Diğer taraftan tüketici kredilerindeki büyümenin hızlanması, enflasyonla mücadele açısından yakından izlenmesi gereken bir gelişme.
TCMB’nin bu nedenle kredi sınırlamalarını tamamen kaldırmak yerine sınırlı oranlarda gevşetmeyi tercih ettiği görülüyor.
Asıl sorun yalnızca kredi miktarı değil, kredi maliyeti
Reel sektör açısından tartışılması gereken en önemli konulardan biri de bu.
Kredi büyüme sınırlarının artırılması bankaların daha fazla kredi kullandırmasına imkân sağlayabilir. Ancak yüksek kredi faizleri devam ettiği sürece işletmelerin finansman yükü ağır kalacaktır.
Özellikle kısa vadeli işletme sermayesi kredilerine bağımlı şirketlerde yüksek faiz giderleri kârlılığı ve nakit akışını olumsuz etkileyebiliyor.
Bu nedenle finansmana erişim sorununun çözümünde yalnızca kredi büyüme sınırlarının artırılması yeterli değil.
Kredi maliyetleri, vade yapısı, teminat koşulları ve şirketlerin ödeme kapasitesi birlikte değerlendirilmek zorunda.
Bankavitrini analizi: Kredi freni gevşedi ama tamamen bırakılmadı
11 Kasım 2026 tarihli TCMB kararı, kredi piyasasında kontrollü bir gevşeme döneminin işareti olarak okunabilir.
Özellikle KOBİ ve ticari kredilerde büyüme sınırlarının yükseltilmesi, finansman ihtiyacı yüksek işletmeler açısından olumlu bir gelişme.
Ancak kararın piyasadaki etkisini değerlendirirken üç önemli ayrım yapılmalı.
Birincisi, kredi büyüme sınırının yükseltilmesi doğrudan kredi faizlerinin düşürülmesi anlamına gelmiyor.
İkincisi, bankaların daha fazla kredi verebilmesi, bütün işletmelerin krediye ulaşabileceği anlamına gelmiyor.
Üçüncüsü, kredi hacmindeki olası artışın üretime, yatırıma ve istihdama ne ölçüde yansıyacağı henüz bilinmiyor.
Dolayısıyla TCMB’nin attığı adım, kredi piyasasında yaşanan sıkışıklığın hafifletilmesine katkı sağlayabilir; fakat reel sektörün finansman sorunlarını tek başına çözmesi beklenmemeli.
Sonuç olarak, Merkez Bankası kredi büyüme sınırlarında frene uyguladığı baskıyı azalttı. Ancak ekonominin yeniden güçlü bir kredi genişlemesine geçtiğini söylemek için henüz erken.
Önümüzdeki dönemde bankaların fiilî kredi kullandırımları, ticari kredi faizleri, kredi talebi ve takipteki alacakların seyri, bu kararın gerçek etkisini gösterecek.
Kaynak: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 11 Kasım 2026 tarihli ve 2026-49 sayılı “Makroihtiyati Çerçeveye İlişkin Basın Duyurusu”. Analiz, paylaşılan resmî duyuru esas alınarak hazırlanmıştır.
Erol Taşdelen
SASA’da üretim arttı, borçlar azaldı: Finansal toparlanma hızlanıyor
Yayınlanma:
1 hafta önce|
06/11/2026Yazan:
Erol Taşdelen
Fitch’ten not artışı, üretimde çift haneli büyüme, faaliyet kârında yüzde 186 yükseliş… SASA Polyester’in 2026 dokuz aylık finansal sonuçları, şirketin operasyonel açıdan yeniden güç kazanmaya başladığını ortaya koyuyor. 215 milyar TL’yi aşan özkaynak ve gerileyen borçluluk olumlu sinyaller verirken, yüksek finansman giderleri ve işletme sermayesi ihtiyacı şirketin önündeki temel sınav olmaya devam ediyor.
Fitch’ten SASA’ya önemli kredi notu artışı
SASA açısından 2026 yılının en önemli olumlu gelişmelerinden biri uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings’in not kararı oldu.
Fitch, 16 Eylül 2026 tarihinde şirketin uzun vadeli yabancı para kredi notunu CCC seviyesinden B- seviyesine yükseltti. Not görünümünün durağan olarak belirlenmesi de dikkat çekti.
Diğer derecelendirme kuruluşlarından da olumlu değerlendirmeler geldi:
- JCR Avrasya, 29 Temmuz 2026 tarihinde uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu A- (tr), görünümünü stabil olarak teyit etti.
- S&P Global Ratings, 20 Ağustos 2026 tarihinde SASA’nın kredi notunu B-, görünümünü durağan olarak değerlendirdi.
- Fitch, 16 Eylül 2026 tarihinde yabancı para kredi notunu CCC’den B-‘ye yükseltti.
Bu gelişmeler, SASA’nın kredi riskinin uluslararası derecelendirme perspektifinden yeniden değerlendirildiğini gösteriyor. Ancak B- notunun hâlâ spekülatif kredi kategorisinde bulunduğu unutulmamalı.
Üretimde güçlü büyüme: PTA üretimi yüzde 56 arttı
SASA’nın operasyonel toparlanmasının en somut göstergelerinden biri üretim miktarlarındaki artış oldu.
2026 yılının ilk dokuz ayında şirketin ana ürün gruplarındaki üretim artışları şöyle gerçekleşti:
| Ürün | 2025/9 | 2026/9 | Artış |
|---|---|---|---|
| PTA | 588.802 ton | 919.323 ton | %56,13 |
| Polyester cips | 427.348 ton | 542.003 ton | %26,83 |
| Polyester elyaf | 218.895 ton | 284.900 ton | %30,15 |
| POY | 144.037 ton | 169.219 ton | %17,48 |
| Polyester iplik | 83.970 ton | 97.788 ton | %16,46 |
Özellikle PTA üretimindeki yüzde 56’lık artış dikkat çekiyor.
2025 yılında devreye alınan yıllık 1 milyon 750 bin ton kapasiteli PTA tesisinin üretime katkısının artması, SASA’nın dikey entegrasyon stratejisi açısından önemli.
PTA, polyester üretiminin temel hammaddelerinden biri. Şirketin bu hammaddenin üretiminde kendi kapasitesini artırması, dış tedarik bağımlılığını azaltma ve tedarik güvenliğini güçlendirme açısından stratejik önem taşıyor.
Şirketin yaklaşık 2 milyon ton/yıl polimerizasyon kapasitesi bulunuyor. Buna karşılık ilk dokuz aylık kapasite kullanım oranı yüzde 68 seviyesinde gerçekleşti. Geçen yıl aynı dönemde bu oran yüzde 72 idi.
Burada önemli bir ayrıntı var: Üretim miktarları artarken kapasite kullanım oranının gerilemesi, yeni kapasitenin henüz tam verimlilikle kullanılmadığını gösteriyor. Dolayısıyla önümüzdeki dönemde üretim artışının yanı sıra kapasite kullanımındaki yükseliş de takip edilmeli.
Satış hacmi 1 milyon tonu aştı
SASA’nın satış miktarındaki artış da operasyonel büyümeyi destekliyor.
İlk dokuz ayda toplam satış miktarı 1 milyon 86 bin 736 tona ulaştı. Geçen yıl aynı dönemde 799 bin 588 ton olan satış miktarı böylece yaklaşık yüzde 36 arttı.
Ürün gruplarına göre satış gelirleri:
- Polyester cips: 31,67 milyar TL
- Polyester elyaf: 18,31 milyar TL
- Polyester iplik: 8,10 milyar TL
- POY: 3,93 milyar TL
- Diğer ürünler: 4,33 milyar TL
Polyester cips satışları 536 bin tona, elyaf satışları ise 276 bin tona yükseldi.
Bu veriler, yeni üretim kapasitesinin satış hacmine de yansımaya başladığını gösteriyor.
Kârlılıkta asıl değişim: Faaliyet kârı yüzde 186 arttı
SASA’nın finansal tablolarındaki en dikkat çekici gelişme, operasyonel kârlılıkta yaşanan yükseliş.
İlk dokuz aylık dönemde:
- Hasılat yüzde 32 artarak 66,34 milyar TL’ye çıktı.
- Brüt kâr yüzde 97 artarak 8,25 milyar TL oldu.
- Esas faaliyet kârı 1,66 milyar TL’den 4,77 milyar TL’ye yükseldi.
- FAVÖK 6,96 milyar TL’den 12,92 milyar TL’ye çıktı.
FAVÖK marjının yüzde 13,86’dan yüzde 19,48’e yükselmesi de önemli.
Bu gelişme, SASA’nın yalnızca satışlarını büyütmediğini, satışlarından elde ettiği operasyonel kazancı da artırdığını ortaya koyuyor.
Brüt kâr marjının yüzde 8,35’ten yüzde 12,44’e yükselmesi, faaliyet kâr marjının ise yüzde 3,32’den yüzde 7,19’a çıkması operasyonel iyileşmenin diğer göstergeleri.
Ancak operasyonel kârlılık artışının henüz net kâra dönüşmediği görülüyor.
Borçlulukta 24,9 milyar TL’lik gerileme
Bilançonun olumlu taraflarından biri de borçlulukta yaşanan azalma.
31 Aralık 2025 ile 30 Eylül 2026 karşılaştırmasında:
- Toplam yükümlülükler 206,7 milyar TL’den 181,7 milyar TL’ye geriledi.
- Kısa vadeli yükümlülükler 83,9 milyar TL’den 72,3 milyar TL’ye düştü.
- Uzun vadeli yükümlülükler 122,8 milyar TL’den 109,4 milyar TL’ye indi.
- Özkaynaklar 191,8 milyar TL’den 215,1 milyar TL’ye yükseldi.
Özkaynakların toplam varlıklar içindeki payı yüzde 47’den yüzde 54’e çıktı.
Toplam yükümlülüklerin özkaynaklara oranı ise 1,15 seviyesinden 0,84’e geriledi.
Bu değişim, şirketin bilanço yapısında daha dengeli bir görünüm oluştuğunu gösteriyor.
Özellikle kısa vadeli finansal borçlanmaların 55,6 milyar TL’den 35,2 milyar TL’ye gerilemesi dikkat çekiyor.
Bununla birlikte finansal borçların toplamı yaklaşık 134,1 milyar TL düzeyinde. Dolayısıyla borçluluk sorununun tamamen ortadan kalktığını söylemek mümkün değil.
Özkaynak artışında sermaye dönüşümlerinin katkısı
SASA’nın özkaynakları dokuz ayda yaklaşık 23,3 milyar TL arttı.
Bu artışın önemli bir bölümü paya dönüştürülebilir tahvil dönüşümlerinden kaynaklandı.
Şirket, 2026 yılında 13 Mayıs, 10 Haziran ve 6 Temmuz tarihlerinde gerçekleştirdiği dönüşümlerle ödenmiş sermayesini yaklaşık 8,7 milyar TL artırdı. Bu işlemlere ilişkin yaklaşık 13,4 milyar TL de paylara ilişkin primler hesabına yansıdı.
Böylece özkaynaklar güçlenirken, dönüştürülebilir tahvil kaynaklı yükümlülüklerin sermaye yapısına aktarılması da bilanço açısından olumlu bir unsur oluşturdu.
Yatırımların katkısı: Low-Melt elyaf üretimi devrede
SASA’nın büyüme stratejisinde yeni ürün gruplarına geçiş de önemli yer tutuyor.
2026 yılında yıllık 52.500 ton kapasiteli Low-Melt Polyester Elyaf Üretim Tesisi devreye alındı.
Low-Melt elyaf, ısı uygulandığında bağlayıcı özellik gösteren özel bir polyester elyaf türü. Yatak, mobilya, otomotiv, filtrasyon ve teknik tekstil gibi alanlarda kullanılıyor.
Bu yatırım, SASA’nın standart polyester ürünlerinin yanında daha özellikli ve katma değeri yüksek ürünlere yönelmesi açısından önemli.
Şirketin 2026 yılının ilk dokuz ayında geliştirdiği özel ürünlerin toplam satışlar içindeki payı yaklaşık yüzde 13,32 seviyesinde gerçekleşti.
Bu oran, ürün çeşitlendirme ve katma değer yaratma stratejisinin ticari sonuçlara yansımaya başladığını gösteriyor.
Enerji maliyetlerinde GES avantajı
SASA’nın enerji maliyetlerini kontrol etme stratejisinde güneş enerjisi yatırımları da önemli.
Adana’daki 16,4 MWp kapasiteli çatı GES ve Gaziantep’teki 45,7 MWp kapasiteli arazi GES yatırımlarıyla toplam kurulu güneş enerjisi gücü 62,1 MWp seviyesine ulaştı.
Şirketin açıklamasına göre Gaziantep GES’in devreye alınmasıyla yıllık elektrik tüketiminin yaklaşık yüzde 20’si yenilenebilir enerji kaynaklarından karşılanmaya başladı.
Enerji fiyatlarının ve petrokimya hammaddelerinin küresel ölçekte oynak olduğu bir dönemde bu yatırımlar, maliyet yönetimi ve sürdürülebilirlik açısından avantaj sağlıyor.
Yumurtalık Petrokimya Projesi: Uzun vadeli büyüme hedefi
SASA’nın en büyük stratejik projelerinden biri Adana/Yumurtalık’ta planlanan rafineri ve petrokimya tesisi.
Şirket, 2026 yılının ilk dokuz ayı itibarıyla yaklaşık 5,6 milyon metrekare arazi alımını tamamladı. Proje sahasında rafineri, petrokimya tesisleri ve liman yatırımı hedefleniyor.
Şirketin faaliyet raporunda proje için yaklaşık 25 milyar ABD doları yatırım tutarı ve yaklaşık 12 yıllık tamamlanma süresi öngörülüyor. Projeye 2028 yılında başlanılması planlanıyor.
Bu yatırım, gerçekleşmesi halinde Türkiye’nin petrokimya alanındaki ithalat bağımlılığının azaltılmasına katkı sağlayabilecek stratejik bir proje niteliğinde.
Ancak yatırımın büyüklüğü, finansman ihtiyacı ve uzun tamamlanma süresi nedeniyle SASA açısından önemli bir finansal planlama gerektiriyor.
En önemli risk: Finansman giderleri ve işletme sermayesi
Bütün olumlu gelişmelere rağmen SASA’nın önündeki en önemli sorun finansman maliyetleri.
İlk dokuz ayda 36,28 milyar TL finansman gideri oluştu. Buna karşılık 3,04 milyar TL finansman geliri ve 31,98 milyar TL net parasal kazanç kaydedildi.
Şirketin dönem zararı 13,11 milyar TL’den 1,38 milyar TL’ye geriledi. Bu önemli bir iyileşme olmakla birlikte net kâra geçiş henüz gerçekleşmedi.
Bir diğer dikkat çekici konu işletme sermayesi.
30 Eylül 2026 itibarıyla dönen varlıklar 45,18 milyar TL, kısa vadeli yükümlülükler ise 72,29 milyar TL seviyesinde. Aradaki fark 27,12 milyar TL.
Cari oran 0,37’den 0,62’ye yükselmiş olsa da 1 seviyesinin altında kalmaya devam ediyor. Nakit oranının 0,03 olması da likidite yönetiminin önemini ortaya koyuyor.
Ayrıca finansal raporda, bazı kredi sözleşmelerindeki performans kriterlerinin gerçekleşmemesi nedeniyle orijinal vadeleri 2027-2029 olan 65,1 milyon avro tutarındaki kredilerin kısa vadeli finansal borçlar altında sınıflandırıldığı belirtiliyor.
Şirketin ana ortağı Erdemoğlu Holding de finansal destek ve yükümlülüklerin karşılanması konusunda gerekli önlemleri alacağını beyan etmiş durumda.
Dolayısıyla borçlulukta düşüş olumlu olmakla birlikte, likidite ve finansman riski yakından izlenmeli.
SASA’da operasyonel toparlanma var, sıra net kâra geçişte
SASA Polyester’in 2026 yılı dokuz aylık sonuçları, şirketin operasyonel açıdan önemli bir mesafe katettiğini gösteriyor.
Üretim miktarlarının artması, satış hacminin 1 milyon tonu aşması, FAVÖK’ün yaklaşık iki katına çıkması, faaliyet kârının yüzde 186 yükselmesi ve toplam yükümlülüklerin gerilemesi olumlu gelişmeler.
Fitch’in kredi notunu CCC’den B-‘ye yükseltmesi de finansal görünüm açısından önemli bir gelişme.
Ancak yatırımcıların yalnızca üretim ve faaliyet kârındaki artışa odaklanmaması gerekiyor. Finansman giderlerinin azaltılması, işletme sermayesinin güçlendirilmesi, kapasite kullanım oranının yükseltilmesi ve yeni yatırımların nakit yaratma kapasitesine dönüşmesi kritik önem taşıyor.
SASA için 2027 döneminin temel sorusu şu olacak: Artan üretim ve operasyonel kârlılık, sürdürülebilir nakit akışına ve net kâra dönüşebilecek mi?
Bu sorunun yanıtı, şirketin yalnızca bilanço görünümünü değil, uzun vadeli yatırım hikâyesinin başarısını da belirleyecek.
GÜNCEL
Yapay zekâ hisselerinde kara gün, küresel borsalarda satış dalgası
Yayınlanma:
1 hafta önce|
06/11/2026Yazan:
BankaVitrini
ABD borsaları dün geceyi sert satışların gölgesinde tamamladı. Demokratların ara seçimlerde elde ettiği zaferin yapay zekâ yatırımlarına yönelik düzenlemeleri artırabileceği ve veri merkezi yatırımlarını yavaşlatabileceği endişesi, özellikle teknoloji hisselerini vurdu. Nasdaq endeksi %5,5 gerileyerek Nisan 2025’ten bu yana en sert günlük düşüşünü kaydederken, S&P500 %4, Dow Jones ise %3,1 değer kaybetti. Nasdaq’ın ekim ayındaki zirvesinden itibaren %12’den fazla gerilediğini ve son 7 ayın da en düşük seviyesine geldiğini de ayrıca not edelim.
Satışların arkasında yalnızca siyasî gelişmeler değil, yapay zekâ yatırımlarının finansmanına yönelik artan endişeler de bulunuyor. Yeni veri merkezlerinin elektrik şebekeleri ve su kaynakları üzerinde yarattığı baskı nedeniyle yerel yönetimlerin izin süreçlerini zorlaştırabileceği endişesi öne çıkıyor. Bu olumsuz havada yapay zekânın ağır sıkleti Nvidia %9’dan fazla değer kaybederken, Dell %15, Micron Technology ise %17’nin üzerinde gerileyerek olumsuz mânâda ayrıştı. Cumhuriyetçilere açıkça destek veren ve seçim kampanyalarına yaklaşık 500 milyon dolar harcayan Elon Musk’ın şirketleri Tesla ve SpaceX de sırasıyla %11 ve %9 değer kaybetti. Yarı iletken hisselerinin işlem gördüğü Philadelphia SOX endeksi %12’den fazla gerilerken, Nasdaq Bileşik endeksindeki şirketlerin toplam piyasa değerinden tek bir günde yaklaşık 2,5 trilyon dolar silindi. Yapay zekâ yatırımlarının tamamen durması beklenmese de, büyüme hızının yavaşlama ihtimali bile bugüne kadar oldukça yüksek beklentilerle fiyatlanan hisselerde sert satışları beraberinde getirdi.
Risk iştahındaki bozulmanın piyasaların geneline yayıldığını görüyoruz. Teknoloji hisseleriyle yakın hareket eden kripto para piyasasının amiral gemisi Bitcoin, dün %5,5 değer kaybederek 75 bin dolar seviyelerine gerilerken, kıymetli metaller de olumsuz havadan nasibini aldı. İran savaşında tansiyonun düşebileceği beklentisiyle hafta boyunca sert gerileyen petrol fiyatlarının bu sabah %1’in üzerinde toparlanması ve yeniden psikolojik 100 dolar seviyesinin üzerine yükselmesi, enflasyon ve faiz endişelerini yeniden gündeme taşıdı. Dün gün içerisinde 53,50 dolara kadar yükselen gümüşün ons fiyatı 51,50 dolar seviyesine gerilerken, altın da benzer bir seyir izleyerek dün gördüğü 4,150 dolar seviyesinden bu sabah 4,050 dolara kadar çekildi.
İngiltere Merkez Bankası (BoE), İran savaşının tetiklediği enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu yeniden körüklemesi üzerine, Ağustos 2023’ten bu yana ilk kez faiz artırdı. Politika faizi 25 baz puan artışla %4 seviyesine yükseltilirken, dokuz üyeden sekizi bu kararı destekledi, bir üye ise 50 baz puanlık artış yönünde oy kullandı. BoE, eylül ayında %3,5 olan enflasyonun gelecek yılın ikinci çeyreğinde %4,8’e kadar yükseleceğini, %2 seviyesinde olan hedefe dönüşün ise 2028 yılının üçüncü çeyreğini bulacağını öngördü. Başkan Bailey, son günlerde petrol fiyatlarındaki sert düşüşü olumlu karşılasalar da en az bir faiz artışına daha ihtiyaç duyulabileceğinin sinyalini verdi. Şubat ayında yeni bir faiz artırımı ihtimaline piyasalar bu sabah %86 ihtimal tanıdığını not edelim.
Hisse senetlerinden kaçan yatırımcıların güvenli liman olarak tahvillere, Japon Yenine ve İsviçre Frangına yöneldiğini görüyoruz. ABD on yıllık tahvil faizi yaklaşık iki ayın en düşük düzeyine yaklaşırken, Japonya’nın on yıllık tahvil faizi de %1,80’in altına indi. Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı hafta ortası gerilediği 93 dolar seviyesinden yeniden psikolojik 100 dolar seviyesinin üzerine yükselirken, para birimleri cephesinde de doların değer kazandığını gördük. BoE kararı ardından ilk etapta değer kazanan ve 1,35 seviyesini test ederek son yedi haftanın zirvesine yükselen GBPUSD paritesi, bu sabah olumsuz havanın da yardımıyla 1,34 seviyesinin diplerine yöneldi. EURUSD paritesi de benzer bir şekilde 1,12 seviyesinin altına gerilerken, dolar endeksi (DXY) de hâliyle yükseldi.
ABD’de Demokratların Kongre’nin her iki kanadında da çoğunluğu ele geçirmesi ardından piyasaların dikkati bu kez bütçe ve borç tavanı tartışmalarına çevrilecektir. İlk önemli sınavın da 11 Aralık verileceğini düşünüyoruz. Bu tarihe kadar federal hükûmetin finansmanı konusunda uzlaşma sağlanamazsa, hükûmetin yeniden kapanması gündeme gelebilir. Ancak daha büyük riskin 2027 yılında yaşanabileceğini düşünüyoruz. ABD’nin kamu borcu 40 trilyon doları aşarken, hükûmetin borçlanma limitinin artırılması için Cumhuriyetçiler ile Demokratların anlaşması gerekecek. Demokratların bu süreci kendi öncelikleri için pazarlık aracı olarak kullanması, müzakerelerin uzamasına ve piyasalarda yeni bir belirsizlik dalgasına neden olabileceği göz ardı edilmemelidir.
ABD’nin borçlarını ödeyememesi düşük bir ihtimal olarak görülse de, geçmişte benzer siyasî çekişmelerin ülkenin kredi notuna ve tahvil piyasasına olumsuz yansıdığını hatırlatalım. Öte yandan, Kongre’deki yeni siyasî denge Trump’ın harcama ve vergi indirimi planlarını sınırlayarak bütçe açıklarının büyümesini frenleyebilir. Ancak ABD’nin giderek ağırlaşan borç yükü ve faiz giderleri düşünüldüğünde, siyasî dengelerin değişmesi tek başına mali sorunları çözmeye yetmeyecek gibi görünüyor. Bu durumda aklımıza yeniden kıymetli metallerin de geldiğini not edelim.
Paraguay’da dijital bankacılık alanında hızla büyüyen ueno’nun batması, ülkeyi siyasi ve finansal krize sürükledi. Yaklaşık 6,5 milyon nüfuslu ülkede 3 milyon kişinin banka hesaplarına erişememesi üzerine başlayan tepkiler, Devlet Başkanı Santiago Peña’nın istifasına kadar uzandı. Daha önce söz konusu bankanın sahibi olan grupta hissedarlığı bulunan Peña, çıkar çatışması ve kamu kaynaklarının kötüye kullanılması suçlamalarını reddetse de kendi partisinin desteğini kaybetti. Kriz nedeniyle Merkez Bankası Başkanı da istifa ederken, bankanın sekiz yöneticisi hakkında yasal işlem başlatıldı. Devlet başkanlığı görevini Başkan Yardımcısı Pedro Alliana’nın devralması beklenirken, siyasi belirsizlik Paraguay’ın uluslararası tahvillerinde sert satışlara neden oldu. Uzun süredir yabancı yatırımcılar açısından istikrarlı bir ülke olarak görülen Paraguay’da yaşananlar, bankacılık sektöründeki bir krizin ne kadar hızlı siyasi krize dönüşebileceğini de gösteriyor.
ABD borsalarında yaşanan sert satış dalgasının bu sabah Asya piyasalarına da sıçradığını görüyoruz. Japonya’da Nikkei endeksi açılışta %7’den fazla gerilerken, Güney Kore ve Tayvan borsalarında kayıplar %8’i aştı. Özellikle yapay zekâ ve yarı iletken hisselerinin ağır darbe aldığını görüyoruz. Güney Kore’de Samsung %10, SK Hynix %12 değer kaybederken, Tayvanlı çip devi TSMC’deki düşüş de %8’i aştı. Güney Kore’de KOSPI endeksinin son 9 ayın en düşük seviyesine gerilemesi ve açılışta yaşanan sert düşüş üzerine işlemlere 20 dakika ara verilirken, zorunlu satışların önüne geçmek amacıyla kredili işlemlere yönelik bazı kurallar geçici olarak gevşetildi. Öte yandan, ABD’de dün gece yaşanan çöküşün ardından Nasdaq vadeli işlemlerinin bu sabah %1’e yakın yükselmesi ve Asya borsalarında dipten alımların devreye girmesi, satış baskısının şimdilik bir miktar hafiflemesini sağladı. Piyasalardaki sert hareketlerin arkasında yalnızca Demokratların seçim zaferi değil, yüksek faiz ortamında borçlanarak büyüyen yapay zekâ şirketlerinin geleceğine yönelik endişeler ve kaldıraçlı pozisyonların hızla kapatılmasının da bulunduğunu söylememiz gerekiyor.
Türkiye cephesinde ise her perşembe olduğu üzere dün de TCMB ve BDDK’nın haftalık verilerini yakından takip ettik. Altın fiyatlarının etkisinden arındırılmamış seriye göre TCMB’nin net yabancı para pozisyonu, ekim ayında 15,5 milyar dolar gerilemesinin ardından kasım ayının ilk üç iş gününde 2 milyar dolar artış kaydetti. Bu minvalde, manşet rakamın 4 Kasım valörlü işlemler itibarıyla 21,3 milyar dolar seviyesine yükseldiğinin altını çizelim. Yaşanan Fon Krizi’nin ardından yurt içi yerleşiklerin döviz tevdiat hesaplarında (DTH), parite etkisinden arındırılmış verilere göre anlamlı bir değişim yaşanmadığını da peşinen söyleyelim. TL’nin toplam mevduat havuzundaki payı %62 seviyesinde kalmaya devam ederken, bir diğer bakış açısıyla dolarizasyon oranı da %38 ile son dönemin en düşük seviyelerinde seyrediyor. Öte yandan, hisse senetlerinde son yedi haftadır yaşanan kesintisiz düşüşe paralel olarak yabancı yatırımcıların menkul kıymetlere ilgisinin de son dört haftadır azaldığını görüyoruz. Özellikle hisse senedi piyasasından son beş haftada toplam 700 milyon dolarlık yabancı çıkışı yaşandığını not edelim.
USDTRY kuru pazartesi valörlü işlemlerde hafta sonu fonlama etkisinin de yardımıyla 50,15 seviyesine yükselirken, CDS risk primi 250 baz puan seviyesinde salınmaya devam ediyor. İki yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi %39,43 seviyesine hafif de olsa gerilerken, arz baskısının azalması ile bir önceki gün âdeta şaha kalkan Türk hisse senetleri dün günü daha sakin geçirdi. Ana endeks %1,3 gerilerken, faiz indirimi beklentisi ile bankacılık endeksi %1,75 yükseldi. Yurt dışı olumsuz havanın bugün Borsa İstanbul üzerinde de etkili olmasını bekliyoruz.
Her ayın ilk cuması olduğu üzere ABD ekonomisinin sağlığı açısından önemle takip edilen tarım dışı istihdam verisi KKTC saati ile 15.30’da açıklanacak. Reuters anketine göre Ekim ayında tarım dışı istihdamın 65 bin kişi artması beklenirken, işsizlik oranının ise %4,2 seviyesinde sabit kalması bekleniyor. Son zamanlarda beklentiden büyük oranda yaşanan sapma ve geriye dönük aylara ilişkin revizyonlarla birlikte düşünüldüğünde, veriye gösterilen bu kadar büyük ilgiyi bazen anlamakta zorluk çekiyoruz. Vadeli işlemlerde Fed’in aralık ayında faiz artırma ihtimali %68 olarak fiyatlanıyor. Herkese güzel bir hafta sonu dileriz.
*TCMB Net Yabancı Para Pozisyonu
*Menkul Kıymet İstatistikleri
Emre Değirmencioğlu
FARK YARATANLAR
FARK YARATANLAR
FARK YARATANLAR
KATEGORİLER
- ALTIN – DÖVİZ – KRIPTO PARA (1.055)
- BANKA ANALİZLERİ (152)
- BANKA HABERLERİ (3.669)
- BASINDA BİZ (67)
- BORSA (606)
- CEO PERFORMANSLARI (39)
- EKONOMİ (2.987)
- GÜNCEL (4.673)
- GÜNDEM (3.601)
- RÖPORTAJLAR (47)
- SİGORTA (147)
- ŞİRKETLER (2.753)
- SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK (584)
- VİDEO Vitrini (19)
- YAZARLAR (1.506)
- AI-BankaVitrini (28)
- Ali Coşkun (56)
- Arif Öztan (7)
- Ayşe Muzaffer Sunguroğlu (7)
- Cengiz KILIÇ (11)
- Dr. Abbas Karakaya (73)
- Erden Armağan Er (46)
- Erol Taşdelen (845)
- Gizem Taşdelen (5)
- Gülbeyaz Gergün (121)
- Kemal Emirhan Mendi (1)
- Murat Şenol (26)
- Mustafa Akpınar (53)
- Onur ÇELİK (62)
- Prof. Dr. Binhan Elif Yılmaz (95)
- Serhat Can (11)
- Süleyman Çembertaş (21)
- Tungay Dere (19)
- Uğur Durak (33)
- Zuhal KARABULUT (5)
YAZARLAR
ALTIN – DÖVİZ
KRİPTO PARA PİYASASI
X
- Yılmaz: Ara ödemeleri bir ila iki hafta içinde tamamlamayı planlıyoruz 14/11/2026
- Resmi Gazete'de bugün (15.11.2026) 14/11/2026
- İran: ABD halkımızı aç bırakmakla tehdit ediyor 14/11/2026
- Türkiye'nin en büyük kuantum bilgisayarı TÜBİTAK bünyesinde kuruluyor 14/11/2026
- Putin, Trump ve Şi 19 Kasım'da bir araya gelecek 14/11/2026
- COP31'de ikinci hafta görüşmelerine temel oluşturabilecek taslak metin hazırlanıyor 14/11/2026
- Spot piyasada elektrik ve doğalgaz fiyatları 14/11/2026
- Çin'de yuan cinsinden kredi hacmi yüzde 4,7 arttı 14/11/2026
- Sözleşmeli personel çalıştırma esasları yeniden düzenlendi 14/11/2026
- BM/Simon Stiell: COP31 müzakerelerinde ilerleme var, taktiksel gecikmelerden kaçınılmalı 14/11/2026
SON YAZILAR
- Faiz beklentileri sertleşti, Nvidia’da 30 yıllık dönem kapandı! 13/11/2026
- TCMB kredi frenini gevşetti 11/11/2026
- Yapı Kredi’den 933 milyon dolarlık sendikasyon kredisi 11/11/2026
- Enflasyon Fed’i sıkıştırıyor, güçlü ekonomi borsaları ayakta tutuyor 11/11/2026
- Fon soruşturmasına bankalar da dahil edilmeli! 10/11/2026
- Saatler 09.05’te durdu, açtığı yol hiç bitmedi… 10/11/2026
- Gümüş: What is love? Baby don’t hurt me… No more! 09/11/2026
- DÜNYA FİNANS SİSTEMİNDE ALARM ZİLLERİ 07/11/2026
- BANKACILIKTA SİYASİ BAĞLANTI ALARMI: Paraguay’dan Sırbistan’a iki büyük kriz 07/11/2026
- Brezilya’nın ikinci büyük finans kuruluşu Nubank kripto para çekimlerini durdurdu 07/11/2026
ARAMA
Popüler
-
GÜNCEL4 yıl önceZara Ve Mango’ya Üretim Yapın Tekstil Devi Konkordato Talep Etti
-
BANKA HABERLERİ3 yıl önceTCMB Başkanı için ismi geçen GAYE ERKAN First Republic Bank’tan ayrılma süreci
-
BANKA HABERLERİ5 yıl önceAKBANK çöktü : Dijital Bankacılık sorumlusu GMY CİVELEK ortada yok!
-
BANKA HABERLERİ6 yıl önceHSBC terbiyesizliği : “Sabancı alana “AKBANK bedava”
-
BANKA ANALİZLERİ4 yıl önceYILIN İLK YARISINDA İŞBANK RAKİPSİZ LİDER AKBANK SONUNCU SIRADAN KURTULAMIYOR
-
VİDEO Vitrini5 yıl önceGelişmekte olan ülkeler neden gelişmiş ülkelerden daha az borçlu


