Connect with us

ALTIN - DÖVİZ - KRIPTO PARA

TL varlıklara olan ilgi tırmanırken, Cuma Moody’s kararı merakla bekleniyor!

Yayınlanma:

|

Türkiye ekonomisinin görünümünde yaşanan toparlanma eğiliminin gözle görülür bir şekilde artış kaydettiğini not etmek gerekiyor. Hazine ve Maliye Bakanı Sn. Mehmet Şimşek’in seçim sonrası yaptığı “Türkiye’nin rasyonel bir zemine dönme dışında bir seçeneğini kalmamıştır” açıklamasının her geçen gün biraz da vücut bulmaya başladığını görüyoruz! Hatırlayacağınız üzere, seçim sonrası genel olarak kabul görmüş ortodox para politikasına geri dönen ekonominin yeni takımına herkes alkış tutsa da, yurtdışından beklenen para girişlerinin bir türlü olmaması bizleri endişelendirmiş ve tonumuzun temkinli olmasına sebebiyet vermişti.

TCMB’nin konsolide bazda net döviz pozisyonunda veya yabancı yatırımcının hisse senedi ve tahvil pozisyonunda son haftalarda yaşanan iyileşme ise tonumuzu da ‘iyileştirmeye’ başladı. Şöyle ki, son 12 günlük zaman diliminde, TCMB’nin net yabancı para pozisyonundaki günlük değişim miktarı 9 milyar dolardan daha fazla bir girişe işaret ediyor. Yine TCMB verilerine göre, son 5 haftada yurtdışı yerleşiklerin hisse senedi ve tahvil portföyünün 1,2 milyar dolar artış kaydetmesi de yabancı ilgisinin artmaya başladığını teyit ediyor.

Rezervlerde yaşanan artış ve beraberinde yabancı yatırımcının da Türkiye ilgisinin artması ile Türk finansal varlıklarının görünümünün de bir adım daha iyileştiğini rahatlıkla söyleyebiliriz. Bu bağlamda, Türkiye’nin yabancı indinde risklerini yansıtan 5 yıl vadeli CDS risk primi 329 baz puan ile son 2,5 yılın en düşük seviyesinde işlem görürken, 10 yıllık gösterge devlet tahvilinin bileşik faizi ise kısa bir sürede %30 seviyesinden neredeyse %25 seviyesine kadar geriledi. Aklı selim olarak nitelendirdiğimiz güven veren politikaların devam etmesi durumunda -rotanın doğru olduğunun da altını kalınca çizersek- 2024 yılına yönelik TL ve TL cinsi varlıklara olan ilginin daha da artmasını bekliyoruz.

Kuvvetle muhtemel 2024 yılını ilk çeyreğinde yabancı girişleri hızlanmaya ve TL varlıklara yönelik iştah artarsa, gelecek olan dövizi de TCMB’nin alarak eksi olan net rezervlerini güçlendireceğini düşünüyoruz. Tahvil faizleri ve CDS risk priminde yaşanan düşüşü bu çerçevede ele alırken, haftanın son iş günü piyasa kapanışı ardından Moody’s Türkiye değerlendirmesini de önemle takip edeceğiz. Görünümden ziyade artık notun kendisinin de artış zamanın geldiğini düşünüyoruz!

USDTRY kurunun yeni haftaya psikolojik 29,00 seviyesinin kıyısından başladığını not edelim. TCMB’nin kurun her gün bir adım daha yukarı (kontrollü) oyun planı yerine şartların elverdiği ölçüde kontrollü yataylaştırma stratejisine geçtiğini görüyoruz. Borsa cephesinde ise yukarıda sıraladığımız olumlu gelişmelere karşı ana endeksin 8bin seviyesinin üzerinde zorlanmaya başladığını görüyoruz. Faiz oranlarında yaşanan keskin artış (aşağıdaki grafiken de görülebileceği üzere 3 aya kadar vadeli TL mevduat faizi 2002 senesinden bu yana en yüksek seviyede) ve iç ve dış talepte yaşanan yavaşlama sınai sektörü üzerinde baskı kuruyor. Borsa cephesinden yeni hikâyenin 2024 yılında yabancı girişleri ile olabileceğini düşünüyoruz.

Bu arada Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın bakanlardan oluşan bir delegasyon ile birlikte Yunan mevkidaşları ile görüşmek üzere Atina’yı ziyaret gerçekleştirmesi de geçen haftaya damgasını vurdu. Erdoğan’ın ziyareti sonrası Türkiye ile Yunanistan iyi komşuluk ilişkilerinin sürdürülmesine yönelik ortak bir bildiri imzalandı. Erdoğan, Ege’yi barış işbirliği denizi hâline getirmek istediklerini Yunanistan ile çözülemeyecek bir sorun görmediğini söyledi.  Yunanistan ziyareti dönüşü esnasında uçakta gazetecilerin sorularını yanıtlayan Erdoğan, “İş birliğini sadece enerji alanında değil nükleer enerji dahil tüm alanlarda geliştirmenin, genişletmenin gayreti içindeyiz. Mesela bizim Sinop’ta inşa edilecek nükleer santralimizin enerjisinden Yunanistan’a da imkân tanıyabiliriz” dedi.

Hatırlanacağı üzere, Türkiye ve Yunanistan uzun yıllardır kıta sahanlığı ve deniz egemenlik alanları, Akdeniz’deki enerji kaynakları, Ege Denizi üzerinde hava sahası ihlalleri ve Kıbrıs konularında anlaşmazlık yaşıyor. Son yıllarda bunlara ek olarak göçmen politikaları ve yurtdışından savaş uçakları alımı konularında da artan anlaşmazlık, iki ülke ilişkilerinin zarar görmesine neden olmuştu. Akabinde, Türkiye’de Şubat ayında meydana gelen yıkıcı depremin ardından Yunanistan’ın yardım göndermesiyle ilişkilerde iyileşme kaydedilmişti. Gelinen noktada, Ankara’nın Kıbrıs’ta iki ayrı devlet tezinden geri adım atarak, müzakerelerin yeniden başlaması yönünde irade beyan edecek mi sorusunun cevabını henüz bilmesek de, Kıbrıs ekseninde yeniden bir ‘hareketlilik’ olacağına kesin gözüyle bakıyoruz.

Dönelim her ayın ilk cuma günü açıklanan ABD istihdam raporuna… ABD’de FED’in para politikasına ışık tutan istihdam raporu piyasa beklentilerine göre bir miktar daha kuvvetli geldi. Tarım dışı bordrolu çalışan sayısı manşet bazda 183bin kişi artış kaydetmesi beklenirken, 199bin kişi arttı. İşsizlik oranı %3,9’dan %3,7’ye gerilerken, ortalama saatlik ücret artışı ise (enflasyon göstergesi) piyasa beklentileri paralelinde kaldı. Kuvvetli olarak kabul edilen istihdam raporu ardından ABD Dolarının piyasa kuru olan DXY önemli bir teknik seviye olan 103,1’de zıplayarak 104’ün üzerine atarken, EURUSD paritesi 1,0760 seviyesine geriledi. ABD dolarının piyasa faizi olan 10 yıllık tahvil getirisi geride bıraktığımız hafta %4,10 seviyesine kadar gerileyerek son 3,5 ayın yeni en düşük seviyesini test etmesi ardından yeni haftayı %4,25 seviyesinden kucakladığını not edelim.

Faizin bir miktar da olsun artması, faiz getirisi olmayan enstrümanları üzerinde yeniden baskı kurdu: Altının ons fiyatı 2bin dolar seviyesinin altına sarkarak geçen hafta egemen olan iyimser havayı adeta aratırken, kripto paralar cephesinde ise amiral gemi bitcoin 44-45bin dolar seviyelerinde kaydettiği sıkışma ardından havanın bozulmasına paralel 42bin dolar seviyesine kadar geriledi. Özetlemek gerekirse, ABD’de açıklanan istihdam verisinin hâlen daha kuvvetli bir izlenim vermesi ile bir miktar da olsa parti havasının bozulduğunu görüyoruz. Lâkin, bu sabah itibariyle vadeli faiz kontratları 2024 yılına yönelik faiz indirim beklentisinin Mayıs ayında başlayarak 108 baz puan seviyesine ulaşacağını göstermeye devam ediyor. Bizler de, büyük resimde, dolar aleyhine gelişecek yeni fiyatlamada pek de bir değişik olmayacağını ön görmeye devam ediyoruz.

Güçlü olarak kabul edilebilecek istihdam raporu ardından yeni gün ve hafta başlangıcında Asya piyasalarında hava biraz kararız görünüyor. Gösterge endeks Tokyo borsası YEN’in geçen hafta kaydettiği kazanımlarını koruyamayarak yeniden dolar karşısında değer kaybetmesine paralel (ihracat odaklı ekonomi) %1,6 yükseldi. Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisse senetleri MSCI’ın en geniş tanımlı endeksi %0,7 oranında düştü. Çin’de tüketici fiyatlarının %0,5 oranında düştüğünü gösteren verilerin ardından Şangay borsası %0,6 geriledi.

Yarın ABD’de açıklanacak TÜFE enflasyonu (yıllık bazda manşet TÜFE %3,1’e gerilemesi, çekirdek verinin ise %4,0’da kalması) önem arz ederken, Çarşamba günü ise ABD’de FED’in faiz kararı gündemin ilk sırasını teşkil ediyor. Her ne kadar faizlerin sabit tutulacağına kesin gözüyle bakılsa da, üyelerin projeksiyonları ve meşhur nokta grafik (dot plot) ileriye dönük beklentilere ışık tutacaktır. Tahminlerin dışında açıklanacak gerek enflasyon verisi gerekse de FED toplantısı, sığ piyasada büyük bir volatilite sebebiyet verebileceğini unutmamak gerekiyor.

FED toplantısının yanı sıra, Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Bankası (BoE), Norveç Merkez Bankası ve İsviçre Ulusal Bankası, hepsi de Perşembe günü toplanacak. Norveç, olası bir faiz artırımı düşünülen tek banka olarak görülüyor. Powell’un olası bir faiz artırımı seçeneğini masada bırakacağını düşünüyoruz, ancak FED’in bunu gerçekleştirmesi için engel oldukça yüksek görünüyor. Ayrıca, ECB’nin erken bir şekilde indirim yapmasını bekliyoruz. BoE’nin ise 2024’ün ilk yarısında piyasa beklentilerine karşı koymaya devam edeceğini düşünüyoruz. Makro cephede ise ABD’de Perşembe günü açıklanacak perakende satışlar ön plana çıkıyor. Böylelikle, 2023 yılının da teknik mânâda tamamlamış olacağız. Akabinde, Batı aleminde Xmas kutlamaları ile yeni yıl hazırlıkları başlayacak.

TCMB Brüt Rezervleri

TCMB’nin brüt döviz ve altın rezervleri 1 Aralık ile biten haftada 140 milyar dolar seviyesini aşarak tüm zamanların zirvesine yükseldi.

1702290753c9f1148af43eeeeae837893b31e0fef7_1_1200.jpg

TCMB Net Rezervleri

TCMB’nin son 12 günde konsolide bazda net döviz pozisyonunda yaşanan günlük değişim 9 milyar dolar artışa işaret ediyor. Seçim sonrası uygulanan aklı selim politikaların bir sonucu olarak TCMB rezervlerinde yaşanan iyileşmeyi büyük bir memnuniyetle karşılıyoruz. Net rezervler (emanat dövizler (swap) ve kamu ve hazine dövizleri hariç) eksi 54,4 milyar dolar seviyesine toparladı.

17022907545df0c5e706ea1dd543b29aec0a55ce27_2_1200.jpg

Menkul Kıymet İstatistikleri

TCMB verilerine göre, son 5 haftada yurtdışı yerleşiklerin hisse senedi ve tahvil portföyü 1,2 milyar dolar artış kaydetti.

170229075525cbc34dc42e940c118d9372a409657e_3_1200.jpg

KKM

Bir nevi yabancı para enstrümanı olan KKM’de azalış istikrarlı bir şekilde devam ediyor. BDDK verisine göre 1 Aralık ile biten haftada KKM hacmi 24 milyar TL daha geriledi. Her ne kadar son dönemde KKM’de erime kesintisiz bir şekilde devam etse de, erime hızının yavaşladığını görüyoruz. KKM’ye uygulanan faizin klasik mevduatın gerisinde olması da KKM’den çıkışı teşvik ediyor.

1702290755d3844648711aae05f4f5c2f401e06562_4_1200.jpg

Fiili Faiz Oranı

1 Aralık ile biten haftada, 3 aya kadar vadeli TL mevduat faizi %49,33 seviyesine yükselerek 2002 yılında bu yana en yüksek seviyeyi test etti.

17022907562976836f93f15c71c0888e3db261ceb6_5_1200.jpg

İktisatbank

Okumaya devam et

ALTIN - DÖVİZ - KRIPTO PARA

Barış masası sallanıyor, piyasalar hâlâ diplomasiye şans tanıyor

Yayınlanma:

|

Yazan:

Uzun bayram tatili dönüşü, hem içeride hem de dışarıda dün oldukça yoğun bir günü geride bıraktık. Gözlerin çevrili olduğu Orta Doğu’da barış anlaşması neredeyse imzalandı derken, dün sabah bültenimizde de ele aldığımız üzere, İsrail’in Lübnan’a saldırılarının artması iplerin âdeta gerilmesine neden oldu. İran, İsrail’in tutumunu ya da saldırganlığını neden göstererek müzakereleri askıya aldığını duyurdu.

Küresel mali piyasaların da ilk nazarda tepkisi kuşkusuz olumsuz oldu. Günün son işlem saatlerine doğru İran cephesinden gelen haber risk iştahının bozulmasına neden olurken, tansiyonun barometresi konumunda Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı neredeyse 5 dolar artış kaydederek 98 dolar seviyesine yükseldi. Son dönemlerde güvenli liman olarak ön plana çıkan dolar (DXY) değer kazanırken, piyasaların kılavuz kargası konumunda ABD 10 yıllık tahvil faizi yeniden %4,50 seviyesinin üzerine tırmandı. Faiz getirisi olmayan kıymetli metallerin ise bir kez daha satış baskısına maruz kaldığına tanıklık ettik.

Günün son işlem saatlerine satıcılı ve moral bozukluğuyla giren piyasalar, gece ilerleyen saatlerde ABD Başkanı Trump’ın İran ile görüşmelerin sürdüğünü açıklamasıyla kayıplarını kısmen de olsa telafi ettiğini gördük. İran basını, İsrail’in Lübnan’daki operasyonlarını genişletmesinin ardından dolaylı görüşmelerin durdurulduğunu öne sürerken, Trump kendilerine böyle bir bildirim yapılmadığını söyledi. Trump’ın gün içerisinde yaptığı açıklamalarda ise hem “görüşmeler devam ediyor” hem de “biterse umurumda değil” mesajını vermesi, sürecin ne kadar belirsiz bir zeminde ilerlediğini de çok net bir şekilde ortaya koydu.

Hatırlarsanız bizler en kötünün geride kaldığını iddia ederken, bundan sonraki sürecin ise uzun ve netameli geçeceğini belirtmiştik. Nitekim, piyasalar da bizimle aynı görüşte olacak ki, tarafların ne söylediğinden ziyade diplomatik kapının tamamen kapanmadığına kanaat getirerek gecenin son işlem diliminde nefeslenme şansı buldu. Brent petrolün varil fiyatı olumsuz haber akışıyla 98 dolara kadar tırmanması ardından geceyi 95 dolar seviyesinin altında tamamladı. Altının ons fiyatı dün sabah saatlerinde 4,545 dolar seviyesine tırmanarak yeni aya ılımlı bir başlangıç yapmasının ardından olumsuz haber akışının da yardımıyla 100 dolar gerileme kaydederek günü de 4,500 dolar sınırına yakın bir seviyede kapattı. Gümüşün ons fiyatının ise 75 dolar seviyelerinden uzaklaşamadığı dikkatimizi çekerken, bir diğer değer saklama aracı olan Bitcoin ise son sekiz haftanın en düşük seviyesi olan 70 bin dolar seviyelerine kadar geriledi.

Görüleceği üzere, cephede atılan her diplomatik adım piyasaları rahatlatırken, sahadan gelen her yeni çatışma haberi ise enerji fiyatları üzerinden küresel ekonomiyi yeniden baskı altına alıyor. Bu bağlamda, İran, Lübnan’daki saldırıların devam etmesi hâlinde ABD ile yürütülen görüşmelerden çekilebileceğinin sinyalini verirken, Hürmüz Boğazı’nın ardından Bab el-Mendeb Boğazı’na yönelik tehditlerini de artırdığını görüyoruz. Dünya petrol ticaretinin önemli bir kısmının geçtiği bu güzergâhlara ilişkin endişeler petrol fiyatlarını bir günde %4 yukarı taşıdı. Bu gelişmeler cereyan ederken, bu sabah haber akışında Lübnan, İsrail ile Hizbullah arasında kısmi bir ateşkes sağlandığını duyurdu. Anlaşma, İsrail’in Beyrut ve çevresindeki Hizbullah kontrolündeki bölgelere yönelik saldırılarını durdurmasını, Hizbullah’ın ise İsrail’e yönelik saldırılarını askıya almasını öngörüyor. Ancak bu gelişmenin savaşın sona erdiği anlamına gelmediğini de not etmek gerekiyor. Lübnan’ın güneyinde çatışmalar sürerken, İsrail ordusu Lübnan’dan atılan roketleri önlediğini açıkladı.

ABD borsaları dün geceyi ılımlı yükselişlerle tamamlamasının ardından yeni gün başlangıcında piyasalarda kısmen de olsa huzursuzluğun devam ettiğini görüyoruz. ABD borsalarının vadeli işlemleri %0,5 civarında gerilerken, Pasifik’in diğer ucunda da bu sabah karmaşık bir seyrin hâkim olduğunu görüyoruz. Orta Doğu’dan gelen karışık mesajları yorumlamakta zorlanan Asya piyasalarında dün görülen rekor seviyelerin ardından bugün özellikle teknoloji ve yapay zekâ bağlantılı hisselerde kâr satışları etkili oldu. Gösterge endeks Tokyo borsası %1,6 değer kaybederken, son dönemlerin flaş ismi Güney Kore borsası ise %2’den fazla geriledi.

Son haftalarda yapay zekâ temalı hisselerin öncülüğünde çok hızlı yükselen piyasanın teknik olarak aşırı alım bölgesine ulaşması satışları hızlandırırken, gözler Orta Doğu’dan gelecek haberlere çevrilmiş durumda. Lübnan’da İsrail ile Hizbullah arasında sınırlı bir ateşkes açıklansa da çatışmaların tamamen sona ermemesi ve İran ile ABD arasındaki görüşmelere ilişkin belirsizlikler temkinli seyrin korunmasına neden oluyor. Güvenli liman özelliğiyle ön plana çıkan dolar, savaşın ilk döneminde güç kazanmasının ardından son günlerde kararsız bir seyir izlerken, her ayın ilk cuması olduğu üzere ABD istihdam verileri piyasaların yön tayini açısından kritik önemde olacağını tekrar hatırlatmak isteriz. Enerji fiyatlarının tetiklediği enflasyon kaygısı birkaç ay önce hâkim olan faiz indirimi beklentilerini topyekûn rafa kaldırırken, Fed’in bir sonraki adımının faiz artırımı yönünde olacağına da %50 ihtimal tanınıyor. Japon yeni ise dolar karşısında 160 seviyesine yaklaşarak müdahâle riskini yeniden gündeme taşıdığını not edelim.

Yurt dışında hem savaş haberleri hem de merkez bankalarının bir sonraki adımına ışık tutacak ekonomik veriler aynı anda takip edilirken, Türkiye cephesinde ilaveten siyasi gelişmeler de izleniyor. CHP tarafında butlan kararının ardından karmaşık ve çok başlı bir yapının hâkim olduğunu not etmemiz gerekiyor. Grup Başkanı Özel bugün grup toplantısı çağrısı yaparken, Genel Başkan Kılıçdaroğlu’nun ise Özel’in grup başkanlığına itiraz ettiği yönünde haberler görüyoruz. CHP’de 111 milletvekilinin imzasıyla olağanüstü kurultay çağrısı yapıldığını da okuyoruz.

Makro cephede ise bayram sonrasında dün pek çok verinin açıklandığını gördük. Türkiye ekonomisi yılın ilk çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %2,5; bir önceki çeyreğe göre ise %0,1 oranında büyüme kaydetti. İlk çeyrek sonuçlarının bayat bir veri olduğunu düşünürsek, büyümenin öncü göstergesi olan imalat sanayi PMI endeksi Mayıs ayında yukarı yönlü hareket ederek 49,8 seviyesine gelmek suretiyle son iki yılın zirvesine yükseldi. PMI verisinde 50 seviyesinin altı daralma olarak yorumlansa da, verideki canlanmaya dikkat çekmek isteriz. Öte yandan, İTO’nun İstanbul için açıkladığı Mayıs ayı enflasyon verisi gıda ve alkolsüz içecekler kaleminde ılımlı yükselişle %1,53 artış kaydetti. Bu sonuçla yıllık enflasyon, %36,83 seviyesinden %36,77 seviyesine geriledi. Bayram tatili nedeniyle resmî enflasyon verisinin TÜİK tarafından Cuma günü açıklanacağını, beklentinin de %1,5 civarında olduğunu not edelim.

Türkiye PMI

17803740454e90d88c9fcdf25ed74f2c40852a548b_1_1200.jpg

Emre Değirmencioğlu

Okumaya devam et

ALTIN - DÖVİZ - KRIPTO PARA

Bitcoin ATM Devinin Çöküşü

Yayınlanma:

|

Yazan:

Bitcoin Depot İflas Korumasına Başvurdu, 9 Binden Fazla Kripto ATM Kapandı

ABD merkezli kripto para ATM devi Bitcoin Depot, artan yasal baskılar, yükselen uyum maliyetleri ve sert düşen gelirleri nedeniyle Chapter 11 kapsamında gönüllü iflas koruma başvurusunda bulundu. Şirket, dünya genelindeki 9 binden fazla kripto para ATM’sini devre dışı bıraktığını açıkladı.

Bir dönem Kuzey Amerika’nın en büyük Bitcoin ATM operatörü olarak gösterilen şirketin çöküşü, kripto sektöründeki “fiziksel erişim” modelinin sürdürülebilirliği konusunda ciddi soru işaretleri yarattı.

Düzenleyici Baskılar İş Modelini Çökertti

Şirket CEO’su Alex Holmes yaptığı açıklamada, özellikle ABD eyaletlerinin son dönemde kripto ATM işletmecilerine yönelik çok daha sert düzenlemeler getirdiğini belirtti.

Yeni düzenlemeler kapsamında:

  • İşlem limitleri düşürüldü,
  • Kimlik doğrulama (KYC) zorunlulukları ağırlaştırıldı,
  • Kara para aklama önleme (AML) yükümlülükleri artırıldı,
  • Bazı eyaletlerde kripto ATM faaliyetleri tamamen yasaklandı,
  • Dolandırıcılık mağdurlarına yönelik operatör sorumlulukları genişletildi.

Şirket yönetimi, mevcut düzenleyici ortam altında iş modelinin artık sürdürülebilir olmadığını açıkladı.

Gelirler Sert Düştü

Bitcoin Depot’un 2026 yılı ilk çeyrek finansalları da alarm vermişti:

  • Gelirler yıllık bazda %49,2 düştü,
  • Şirket yaklaşık 9,5 milyon dolar net zarar açıkladı,
  • Daha önce yaşanan 3,7 milyon dolarlık kripto cüzdan saldırısı mali yapıyı daha da bozdu.

Şirket hisseleri Nasdaq’ta sert düşüş yaşarken bazı işlemlerde günlük kayıp %70’in üzerine çıktı.

Kripto ATM Modeli Neden Çöküyor?

Uzmanlara göre Bitcoin ATM sistemi ilk yıllarda “nakitten kriptoya hızlı geçiş” avantajıyla büyüdü. Ancak zamanla sektör şu sorunlarla karşı karşıya kaldı:

1. Dolandırıcılık Vakaları

Kripto ATM’leri özellikle yaşlı kullanıcıları hedef alan dolandırıcılık şebekelerinde sık kullanılmaya başladı.

2. AML ve MASAK Benzeri Baskılar

ABD’de FinCEN ve eyalet düzenleyicileri, yüksek risk nedeniyle sektöre çok daha ağır yükümlülükler getirdi.

3. Yüksek Operasyon Maliyeti

ATM lojistiği, nakit yönetimi, mağaza komisyonları ve güvenlik maliyetleri ciddi şekilde arttı.

4. Kripto Kullanım Alışkanlığının Değişmesi

Kullanıcılar artık mobil uygulamalar ve merkezi borsalar üzerinden çok daha düşük maliyetle işlem yapabiliyor.

“Bu Sadece Başlangıç Olabilir”

Sektör uzmanları, Bitcoin Depot’un iflasının sadece tekil bir şirket problemi olmadığını düşünüyor. Özellikle ABD’de faaliyet gösteren diğer kripto ATM operatörlerinin de benzer baskılar altında olduğu belirtiliyor.

Kripto sektöründe uzun süre “ana akım benimsenmenin vitrini” olarak gösterilen ATM ağlarının, artık yüksek regülasyon ve düşük kârlılık nedeniyle hızla küçülme sürecine girebileceği konuşuluyor.

Türkiye Açısından Ne Anlama Geliyor?

Türkiye’de doğrudan yaygın bir kripto ATM ağı bulunmasa da gelişme önemli mesajlar içeriyor:

  • Kripto sektöründe regülasyon baskısı küresel ölçekte sertleşiyor,
  • AML/KYC yükümlülükleri artık tüm fintech ve kripto şirketlerinin merkezinde,
  • “Denetimsiz büyüme” modeli sürdürülemez hale geliyor,
  • Fiziksel kripto erişim kanalları yüksek risk kategorisine giriyor.

Özellikle MASAK düzenlemeleri sonrası Türkiye’de de kripto platformları için daha sıkı denetim süreçlerinin gündeme gelmesi beklenebilir.

Sonuç

Bitcoin Depot’un çöküşü, kripto sektörünün artık “vahşi batı” döneminden çıktığını ve yüksek regülasyon dönemine girdiğini gösteriyor.

Bir dönem finansal özgürlüğün sembolü olarak görülen Bitcoin ATM’leri bugün; dolandırıcılık, uyum maliyetleri, yasal riskler ve düşük kârlılık nedeniyle sektörün en kırılgan alanlarından biri haline dönüşmüş durumda.

Bu iflas aynı zamanda şu soruyu yeniden gündeme taşıyor: “Kripto sektöründe ayakta kalacak olanlar teknoloji şirketleri mi olacak, yoksa regülasyona tam uyum sağlayabilen finansal kurumlar mı?”

bankavitrini.com

Okumaya devam et

ALTIN - DÖVİZ - KRIPTO PARA

Enflasyon korkusu: DXY kükredi, faizler sıçradı, piyasa Warsh’ı teste hazırlanıyor

Yayınlanma:

|

Yazan:

Orta Doğu’da devam eden enerji gerilimi ve yükselen enflasyon endişeleri, küresel piyasalarda haftanın son iş günü büyük çaplı satışları beraberinde getirdi. Brent cinsi ham petrolün varil fiyatının 109 doların üzerine çıkarak haftayı tamamlaması, normalleşme beklentilerinin ertelenmesine neden olurken, ABD tahvil faizlerinin son bir yılın zirvesine çıkması da âdeta tuz biber oldu. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,60, 30 yıllık tahvil faizi ise %5,13 seviyesine yükselirken, piyasalar Fed’in bu yıl yeniden faiz artırabileceğini fiyatlamaya başladı. Vadeli kontratlara göre, Aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışı ihtimali bir hafta önce %14 seviyesindeyken, şimdi yaklaşık %50 seviyesine yükselirken, daha da önemlisi, Ocak 2027 toplantısına yönelik artırım ihtimali de ilk kez %58 seviyesine yükseldi. Daha basit bir anlatımla, piyasa artık 2027 başında Fed’in yeniden faiz artırabileceğini baz senaryo olarak fiyatlamaya başladı.

Yükselen faiz baskısı hâliyle risk iştahını baskılarken, hisse senedi ve emtia piyasalarında sert satışları beraberinde getirdi. Risk iştahı denince akla gelen Nasdaq ve S&P 500 haftanın son iş gününü %1,5 civarında düşüşle tamamlarken, yapay zekâ rallisi ile yükselen teknoloji hisselerinde çözülme dikkat çekti. Özellikle, ABD yönetimi, Çinli şirketlerin Nvidia’nın en güçlü H200 yapay zeka çiplerini satın almasına onay vermesine rağmen, Pekin yönetimi yerli teknolojiyi desteklemek ve dışa bağımlılığı azaltmak amacıyla bu alımları durdurması Nvidia’nın haftanın son iş günü %4,4 gerilemesine neden olurken, benzer kulvarda koşan AMD ise %6’ya yakın geriledi. Çarşamba günü açıklanacak Nvidia bilançosuyla birlikte yapay zekâ rallisinin sürdürülebilirliği hakkında ciddi ipuçları alacağız.

ABD’de geçen hafta hem üretici hem de tüketici enflasyonun yüksek gelirken, sanayi üretimi verilerinin de güçlü gelmesi, ekonominin hâlâ sıcak kaldığını göstererek faiz baskısını daha da artırdı. Güçlü ABD ekonomik verileri ve artan enerji maliyetleri, yüksek büyüme ve yüksek enflasyon kombinasyonunu yeniden fiyatlamasına neden olurken, faiz getirisi olmayan kıymetli madenler, beklenti setinde yaşanan değişim ardından sert bir şekilde satıldı. Döviz piyasasında dolar (DXY) üst üste beşinci günü de yükselişle tamamlarken, son iki ayın en güçlü haftalık performansına da imza attı. Güçlenen dolar ve yükselen tahvil faizleri altının ons fiyatını 4,540 dolar seviyesine iterken, haftalık bazda da kayıp %4 oldu. Benzer bir şekilde, yükselişi de düşüşü kadar sert olan gümüş tüm kazanımlarını geri vererek 76 dolar seviyesinden haftayı tamamladı. Altı günden 72 dolardan 89 dolar seviyesine yükselen gümüş, iki günde %14 düştü. Altın uzun pozisyonumuzu hafta ortası hafifletirken, gümüş uzun pozisyonlarımızı daha da güçlendirmiştir. Havanın bozulmasına paralel Cuma günü tüm pozisyonları kapatarak “square” pozisyona geçtik.

Açık söylemek gerekirse, bu kadar hızlı bir bozulma beklemiyorduk. Ancak piyasaların en önemli gerçeğinin de değişmediğini unutmayalım: trade never ends – yani işlem fırsatı hiçbir zaman tükenmez. Bu nedenle geriye dönüp takılmak yerine önümüze bakmaya devam edeceğiz. Yeter ki disipline, kâr almayı, iz süren stop kullanmayı ve gerektiğinde zarar kesmeyi tavizsiz şekilde uygulamayı sürdürelim. İşin belki de en zor kısmının, kaybedilen bir maçın ardından yeniden sahaya çıkabilmek olduğunu biz de çok iyi biliyoruz. Ancak çelik gibi sinirlere ve sarsılmaz bir disipline sahipseniz, piyasa ne kadar sert olursa olsun ‘yarın yine buradayım’ deme gücünü kendinizde bulabilirsiniz.

Bu bağlamda, çiçeği burnunda Fed Başkanı Warsh’ın ne yapacağını hep birlikte takip ederek biraz soluklanmaya çalışacağız. Doların ‘kükremesiyle’ kraliyet aslanı Sterlin günlerdir süren düşüş serisini devam ettirerek haftayı 1,33 seviyesinin diplerinde ve son beş haftanın en düşüğünde tamamladı. İngiltere’de zor günler geçiren Başbakan Starmer ve İşçi Partisi içinde başlayan liderlik tartışmaları sterlin üzerinde baskıyı artırıyor. İngiltere’de 30 yıllık tahvil faizi %5,85 seviyesine yükselerek 1988’den bu yana en yüksek seviyeye gelirken, ortak para birimi EUR’nun da dolar karşısında 1,1620 seviyesine kadar gerilediğini görüyoruz. Daha da aşağıda 1,16 seviyesine dikkat çekeceğiz.

Powell’ın Fed Başkanlığı’ndaki son günü, küresel mali piyasalar açısından pek de sevimli geçmedi Piyasalar, Trump’ın desteklediği yeni başkan Warsh’ın yeni dönemde enflasyona karşı ne kadar sert duracağını test etmeye hazırlanıyor. Cuma günü yaşananlar bir tesadüf mü tam olarak bilemesek de, faiz indirim umutlarıyla gelen Warsh’ı pek de kolay günlerin beklemediğini görüyoruz. Özellikle, Fed Komite Üyelerini ikna etmekte oldukça zorlanacağını düşünüyoruz. Warsh’ın piyasaya daha az müdahâle eden ve bilanço küçültmeyi savunan yaklaşımı, tahvil faizlerindeki yükselişle birlikte yatırımcıların odağına yerleşmiş durumda olduğunu göz ardı etmeyelim.

Türkiye cephesinin de hâliyle küresel satış baskısından uzak kalamadığını gördük. Bir şirketin tahvil itfasını gerçekleştiremeyerek temerrüde düşmesi de yatırım fonlarına yönelik soru işaretlerinin yeniden artmasına neden oldu. BİST100 endeksi haftanın son iş gününü %2’ye yakın düşüşle tamamlarken, CDS risk primi haftanın ilk işlem gününde 243 baz puana yükseldi. Enflasyon kaygılarına paralel iki yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi haftayı %42,4 seviyesinden tamamladı. TCMB Mayıs ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’nin sonuçlarını açıkladı. Bu bağlamda, Enflasyon Raporu’nda TCMB yıl sonu enflasyon tahmini %26 olarak belirlerken, piyasa aktörlerinin tahmini %28,94 seviyesinde yer aldı. 12 ay sonrasına ilişkin TÜFE enflasyonu tahmini %23,8, 24 ay sonrasına ilişkin tahmin ise %18,4 seviyesine yükseldiğini gördük. Piyasalar ilk faiz indirimini 100 baz puanla Eylül ayında beklerken, sene sonu politika faiz beklentisi ise %34 seviyesinde yer aldı. Sene sonu USDTRY kuru beklentisi ise hafif de olsa artarak 51,57 olmuş. Bizim tahminimizin de 52 seviyesinde olduğunu not edelim.

Yeni gün başlangıcında, Orta Doğu’da gerilim yeniden yükselirken, Brent petrolün varil fiyatı 112 dolar seviyesini test ettiğini görüyoruz. Reuters haberlerinde, Capital Economics yıl sonuna kadar sürecek bir kapanma senaryosunda Brent petrolün 130-140 dolar bandına, 2027 yılında ise 150 dolara kadar çıkabileceği uyarısında bulundu. Böyle bir senaryonun İngiltere ve Euro Bölgesi’nde enflasyonu yeniden %10’a itebileceğinin de hesaplandığını okuyoruz. Tahvil piyasaları ise enflasyon kaygılarını sert bir şekilde fiyatlamaya devam ediyor. ABD’de 10 yıllık gösterge tahvil faizi bu sabah %4,63 seviyesine yükselerek son 15 ayın zirvesine çıkarken, 30 yıllık tahvil faizi ise %5,15 seviyesini test ederek son 2,5 yılın zirvesine yükseldi.

Yukarıda da değindiğimiz üzere, Fed’in bu yıl faiz artırma ihtimali neredeyse %50 seviyesinde fiyatlanırken, havanın da hâliyle bozulduğunu görüyoruz. Risk iştahındaki azalmaya paralel gösterge endeks Tokyo borsası geçen haftaki rekor seviyelerin ardından bu sabah %1 gerilerken, Hong Kong borsası %1,5, Tayvan borsası ise %1,2 geriledi. Çin tarafında açıklanan tüketici harcamalarının zayıf gelmesi ve perakende satışların da beklentiyi karşılayamaması, dünyanın en büyük ikinci ekonomisinde yükselen enerji fiyatlarının ekonomik aktiviteyi yavaşlattığı yönünde yorumladık. Güney Kore borsası Cuma günü kaydettiği sert satışlar ardından bu sabah %1 yükselirken, dolar güvenli liman talebiyle güçlü kalmaya devam ederek peş peşe altıncı güne de yükselerek başladığını not edelim.

Altın ve gümüşün geçen haftanın son iki iş günü başlayan sert satış baskısına bu sabah da boyun eğerek sabah erken saatlerde sırasıyla 4,479 ve 73,80 dolar seviyesine kadar sarktığını akabinde ise hafif de olsa toplanarak 4,540 ve 75,20 dolar seviyelerine geldiğini görüyoruz. Teknik mânâda altında 4,530 dolar, gümüşte ise 73,50 dolar seviyelerinin altında olası bir kapanış, yukarı yönlü isteğin sorgulanmasına neden olacaktır (bakınız grafikler). Altı haftalık kesintisiz yükseliş serisi ardından geçen haftayı düşüşle tamamlayan kripto cenahının amiral gemisi Bitcoin, bu sabah da olumsuz havaya ayak uydurarak, doların da güçlendiği bir günde 77 bin dolar seviyesinin altına sarktı.

Orta Doğu’da bir süredir korunan sessizlik bir nebze de olsun bozulurken, Bahreyn’de nükleer santralde drone saldırısı sonrası yangın çıkması ve Suudi Arabistan’ın ise üç drone etkisiz hâle getirdiğini açıklaması bir miktar da olsa endişe yarattı. Trump’ın İran’a yönelik hızlı hareket edin yönünde tehdidi dikkatlerden kaçmazken, gözler şimdi hem Paris’te başlayacak G7 toplantısına hem de Çarşamba günü açıklanacak Fed’in bir önceki toplantısının tutanaklarına çevrildi. Fed’in faiz indirimi söyleminden uzaklaşıp daha nötr hatta daha şahin bir çizgiye kayıp kaymadığını anlamaya çalışacağız.

Mali piyasaların gündeminde bugün Türkiye’de tüketici güven endeksi takip edilebilir. Volatilitenin genel anlamıyla yüksek seyretmesini bekliyoruz!

Altın

 17790785860e12cecae11f7771d601d831b09dca3b_1_1200.jpg

Gümüş

 17790785862bec64ce0c1f648c81ab9dd61a6bc750_2_1200.jpg

Son 10 gün, değişim

17790785875efc3bec198bb7d8bd02b7a598dc16b4_3_1200.jpg

Emre Değirmencioğlu

Okumaya devam et

FARK YARATANLAR

FARK YARATANLAR

FARK YARATANLAR

KATEGORİLER

ALTIN – DÖVİZ

KRİPTO PARA PİYASASI

X

FACEBOOK

SON YAZILAR

Popüler

www bankavitrini com © "BANKA VİTRİNİ Portal"da yayımlanan, BANKA VİTRİNİ'nde yer alan yazar ve çevirmenlerine ait herhangi bir yazı, çeviri, makale ve haber izin alınmadan basılı olarak ya da internet ortamında kullanılamaz, çoğaltılamaz, yayınlanamaz. İzinsiz kullananlar hakkında hukuki yollara başvurulacaktır. "BANKA VİTRİNİ Portal"da yayımlanan tüm özgün yazıların içeriğinden yazarları sorumludur. www.bankavitrini.com'da yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Yer alan yazılarda herhangi bir yatırım aracı; Hisse Senedi, kripto para biriminin veya dijital varlığın alım veya satımını önermiyor. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Lütfen transferlerinizin ve işlemlerinizin kendi sorumluluğunuzda olduğunu ve uğrayabileceğiniz herhangi bir kaybın sizin sorumluluğunuzda olduğunu unutmayın. © www.bankavitrini.com Copyright © 2020 -UŞAK- Tüm hakları saklıdır. Özgün haber ve makaleler 5846 Sayılı Fikir ve Sanat Eserleri Kanunu korumasındadır.